知识产权双提双升
1.关系数据库:2019年，中国关系数据库软件市场规模为1340亿美元，同比增长30.8%。未来五年，整体市场的年复合增长率为23.3%，本土厂商的份额将继续增加；对终端B对应的数据库的需求略高于操作系统，它带来了高性能的灵活性。建议关注行业稀缺龙头太极和中国软件，以及自研内存数据库顶点软件和克兰软件。
2.克兰软件:中国互联网银行解决方案的领先企业。互联网银行解决方案市场份额65，438+06.7%，国内第一，网络金融业务快速增长；数据库呈现爆发式增长，公司收购高端内存数据库，获得Goldilocks数据库完全自主知识产权，在国产数据库中具有竞争力；阿里间接持有公司3.4%股份，数据库业务20年下半年将迎来订单，21-22年放量，20-21年业绩有望加速。
3.精锻技术:国内领先的精锻零部件，级差收入占比超过70%，国内市场占有率超过30%。由于电气化的趋势，自行车的价值预计将增加3倍以上。目前指定支持全球主流新能源平台；依托精锻优势，进军底盘轻量化领域，为德国客户提供支持。目前资本支出已经达到顶峰，预计未来还会下降，将迎来收入和毛利率的双升阶段。
文本:
1，被忽视的技术细分！年增长率30%以上，和芯片、操作系统一样重要(东吴证券)。
①中国关系数据库软件市场发展迅速。
IDC报告显示，2019年中国关系数据库软件市场规模为1340亿美元，同比增长30.8%。其中，传统部署模式市场规模为7.9亿美元，公有云模式市场规模为5.5亿美元。
IDC预测，到2024年，中国关系数据库软件的市场规模将达到38.2亿美元，未来五年整体市场CAGR为23.3%。
公共云服务推动关系数据库市场快速增长。IDC预测未来五年公有云关系数据库软件市场整体市场复合年增长率为35.5%。到2024年，中国公有云关系型数据库软件的市场规模将达到251亿美元。
②国内数据库市场蓬勃发展。
近年来，无论是传统数据库厂商还是公有云数据库服务商，都在加速产品迭代，推出新产品。与此同时，新兴的数据库厂商也在不断涌现，包括巨山数据库、PingCAP、白锐数据、海量数据、华为、中兴等。
国际数据库厂商增长乏力，本土厂商份额上升，在新企业系统建设中占据优势。
③相关上市公司
B端对应的数据库需求量略高于操作系统，较高的净利率给相关公司带来较高的业绩弹性。建议关注国内领先的稀缺关系数据库太极和中国，以及自研的内存数据库vertex软件和克兰软件。
2、国内数据库隐形水龙头！订单有望明年爆发，阿里间接持股3%(兴业证券)
①互联网银行解决方案的领先企业
克兰软件是中国互联网银行解决方案的领先企业，产品覆盖所有银行渠道、业务和管理领域，包括分布式内存数据库、银行网点智能设备、电子银行系统、互联网金融系统、网络安全系统和银行线上线下一体化核心业务系统。
网络金融业务快速提升，收入稳步增长。电子银行和网上银行业务占比接近90%。2019年，公司实现总收入9.34亿元，同比增长23.98%；归母净利润49，565，438+0万元，同比增长65，438+06.28%。
银行IT市场的规模越来越大。在银行IT解决方案细分市场中，克兰软件网银解决方案市场份额为16.7%，渠道解决方案市场份额为8.4%，网银解决方案市场份额为18.5%，手机银行解决方案市场份额为17.3%，均为市场第一。
(2)数据库爆发式增长，高端内存数据库的收购带来新的增长机会。
作为数据存储管理软件，数据库在基础软件领域的地位不亚于芯片和操作系统，国产数据库呈现爆发式增长。
18年，米歇尔软件收购分布式内存数据库企业Sunjesoft 67.4%股权，通过数据库产品积极布局新创赛道。克兰软件获得了Goldilocks数据库的完全自主知识产权，走高端数据库路线，自主可控，不存在开源和版权冲突的可能，有望打开国内替代空间。
目前，金凤花已完成国内多家银行的互联网核心系统测试，中国联通Boss集中系统采用SUNJESOFT数据库，已稳定运行5年以上。公司数据库业务预计2020年下半年迎来订单，2021到2022年放量。
此外，公司还获得了阿里的间接投资，蚂蚁金服旗下的云信创投持有公司3.42%的股份，并就互联网金融体系进行了深度合作。
3、汽配隐形水龙头！核心产品市场占有率超过30%，单车价值有望增长3倍(招商证券)。
精锻技术是中国精锻零部件隐形龙头，差速器市场占有率超过30%，迎来营收和毛利率双增长阶段。
①受益于电气化趋势，差速自行车价值增长3倍以上。
新能源汽车通常只有1-2档，换挡时会有较大的冲击，对差速器的强度、精度、装配性能要求更高，单价会从100元提高到300元以上。
公司级差收入占比超过70%，国内市场份额超过30%。通过R&D，它建立了很高的壁垒。目前，公司已定点支持大众MEB、沃尔沃、通用、福特、蔚来、小鹏、吉利、广汽、BAIC等主流新能源平台。
②进军底盘轻量化领域。
精锻护城河高，公司在国内对手少，最大客户大众占40%，配套客户奔驰、宝马等。
为配合客户的国产化，公司积极投资转向节和控制臂产能，进军底盘轻量化领域。依托精锻的平台能力，差速器总成横向拓展至新能源电机轴、轴坯等相关领域，自行车价值提升至1，000元。
③投资期即将结束，迎来收入和毛利率的双升期。
2019年，公司资本支出达到5.5亿，达到高点。重大项目2019Q3开始陆续达产，预计20年后回落至3亿左右，之后维持在2-3亿的水平。