索尼成功收购爱立信的原因

2001年8月，瑞典电信设备制造商爱立信与日本消费电子巨头索尼达成协议，合并其全球手机业务，成立新的合资公司。新成立的索尼爱立信将负责为索尼和爱立信手机用户提供售后服务。在与索尼合并之前，爱立信在手机方面亏损了6543.8+062亿瑞典克朗。

就在索尼爱立信并购完成几个月后，大面积亏损导致合资公司濒临危机。此时，并购中的两家公司也都是索尼爱立信的大股东，索尼和爱立信* * *伸出援手，进行再投资，使得合资企业出现反弹，最终进入良性循环。

案例分析:

“企业并购过程中的财务缺陷风险主要出现在资产审查评估过程中，表现为现金、实物、土地使用权、知识产权(以下单独列出，现不讨论)及相关债权债务。”江苏中美同济投资有限公司的陈远告诉记者。陈特别强调，现金问题存在于并购的全过程，在并购前审查中，主要看现金背后的债权债务。

就像索尼爱立信的案例一样，M&A企业在M&A之前应该有充裕的现金流和充足的资本保证金，因为未来的重组和转型往往会发生超出预算的变化，如果搁置会造成很大的损失。

“此外，企业在并购完成后的一到两年内，尽量不要在企业账户上留太多现金，”陈元说。“尤其是在一些国家法律环境不一致或不完善的情况下，单纯的资产并购并不能完全摆脱过去相关债务的纠缠，仍然会被当地法院以各种理由冻结或直接转让。即使最后诉讼成功，宝贵的时间成本和机会成本已经过去了。再过几年，当合并后的企业基本处于稳定状态时，这种情况会有所改善。”