燃料电池产业链
时间节点:第一阶段是2024年之前，政策是主要驱动力；第二阶段是2024年以后，成本是主要驱动力。
燃料电池是实现重型卡车电气化的最佳方案。
电动化趋势下，锂电池技术路线率先突破，带动了乘用车电动化浪潮。相比之下，重载交通领域的电气化进程略显缓慢。一方面，由于锂电池能量密度不足，重载长续航的配套电池质量过大，降低了车辆有效载荷；另一方面，动力电池充电时间长，降低了车辆在商用场景下的运行效率。氢燃料电池能量密度更高，续航里程800~1000km，快速加氢10~15min，成为目前重卡电动化的最佳方案。
产业链:
易华通(688339):核心环节龙头企业
国内排名前两位的系统供应商，装机市场占有率较高:2065438+2009年，易华通系统装机容量全国排名第二，仅次于重塑科技；
以系统为核心，电堆布置在上游，兼顾氢能设施；
基于京张，冬奥会订单保证短期业绩，行业高成长公司持续受益；
与福田合作发布燃料电池重卡。
美锦能源(000723):产业链布局完整，区域布局合理。
氢燃料电池产业链布局完成。美锦能源是国内较早布局氢燃料电池的上市公司。2017持有佛山飞驰股份。2019先后入股膜电极企业鸿基创能、国内燃料电池电堆龙头郭虹氢能，实现中游组件和下游整车覆盖。
熊涛(002733):核心零部件布局完成。
该公司的氢燃料电池业务涵盖膜电极、电堆和系统集成。
龙腾股份(603158):热管理+EGR主业蒸蒸日上，参股鑫源电力。
龙腾是新源电力的最大股东。目前，公司持有鑫源电力40%的股权。新源电力是中国第一家开始R&D和生产燃料电池的企业，在质子交换膜燃料电池关键材料、电堆和系统方面处于领先地位，现有燃料电池相关产能65，438+0，000套/年。此外，公司成立了龙腾氢能，为燃料电池系统提供配套部件和控制设备，服务于新能源动力氢燃料电池业务。
嘉华能源(600273):长三角氢气潜在供应商，副产氢气优势明显。
在长三角的副产氢气供应商和加氢站布局初见成效。公司每年副产氢气总量约为65438万吨，净化后可满足长三角地区氢气需求。
华斌股份(601678):具有副产氢气优势，已实现氢气外供。
2017公司与清华理工合作，逐步进入氢能领域。同年，本公司与怡化通合资成立华斌氢能(本公司持股97.5%)。基于副产氢气的优势，华斌氢能投资建设了“氢气提炼、储存和灌装”项目。目前，一期工程已投产，实现向张家口、北京外供高纯副产氢气，二期建成后将实现总供。
氢气填充量为13000Nm3/h/h
Yeti (002639):燃料电池空压机和氢循环泵布局。
通过收购Opcon的子公司SRM，公司拥有燃料电池空压机和氢循环泵的相关技术。OPCON从20世纪90年代开始投入燃料电池汽车供气系统的研发，创立了Autorotor品牌。它为Ballard、丰田、本田等系统和车辆公司提供了燃料电池空气供应系统。
大洋电气(002249):布局较早，获得巴拉德科技授权。
2016年7月，公司收购Ballard 9.9%股权，2017年7月，公司获得Ballard模块技术授权。目前公司在上海和湖北拥有燃料电池系统生产基地，下游客户包括中通和东风。
潍柴动力(000338):传统重卡龙头，依托BLDP技术切入山东市场。
重型卡车龙头布局燃料电池堆和系统链接。柴蔚是国内重型卡车零部件和车辆的领导者。目前公司持有全球领先的燃料电池企业Ballard 19.9%股权，合作布局燃料电池电堆和模块，并依托山东市场开展整车运营。
持有领先的燃料电池公司Ballard 19.9%的股份，合作成立柴蔚Ballard。
中通与陕汽的下游合作，车辆运营顺利进行。
依托山东市场推进燃料电池事业。山东省化工副产氢气资源丰富。2020年6月，山东省出台省级氢能产业规划，计划2025年推广FCV 65438+10万辆以上。公司位于山东，当地资源协同优势突出，将充分受益于山东氢能产业的发展。
东方电气(600875):全产业链布局，受益于四川的资源和政策优势。
东方电气拥有电堆和系统的自主研发知识产权。
立足四川，得益于区域资源优势和政策支持。
杜南电力(300068):参与设立鑫源电力，现持股26%。
公司是鑫源电力的发起人之一，现为第二大股东。2001，杜南电力与大连化工学院发起设立鑫源电力。2020年9月，公司收购大华持有的鑫源电力18%股权后，累计持股比例达到26%，为鑫源电力第二大股东。鑫源动力是国内最早开展燃料电池工业化R&D和生产的企业，依托大连化工所完成电堆、系统等关键部件的国产化，产品批量交付。
不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。