私募股权基金管理公司私募股权投资的风险管理
1.私募股权投资的风险
在私募股权投资中，由于高昂的委托代理成本和企业价值评估的不确定性，私募股权投资基金具有较高的风险。其风险问题主要包括以下几类:
(1)价值评估的风险
在私募股权投资基金的运作过程中，对被投资项目的价值评估决定了投资者在被投资企业的最终股权比例，过高的评估价值会导致投资回报率的下降。然而，由于私募股权投资的流动性差，未来现金流入流出不规则，投资成本高，未来市场、技术、管理的不确定性大，投资估值风险已成为私募股权投资基金的直接风险之一。
(2)知识产权风险
这对科技型企业具有特殊的意义。私募股权投资，尤其是风险投资，看重的是被投资企业的核心技术。如果其对核心技术的所有权存在瑕疵(如创业者在原雇主处对该技术的发明)，将明显影响风险投资的进入，甚至承担违约或缔约过失责任。对于这种风险，企业必须通过专业评估来确认核心技术的归属。
(3)委托代理引起的风险
在私募股权投资基金中，委托代理关系主要有两个层面:第一个层面是投资基金管理人与投资人之间的委托代理关系，第二个层面是私募股权投资基金与企业之间的委托代理关系。
一级委托代理问题主要是私募股权投资基金相关法律法规不完善，信息披露要求不高造成的。这不能排除一些不良私募投资基金或基金管理人的侵权、违约或违背良好管理人义务的行为，如暗箱操作、过度交易、逆向操作等，会严重侵害投资者利益。
二级委托代理问题主要是“道德风险”问题。由于投融资双方的信息不对称，作为代理人的被投资者的利益与投资者的利益不一致，从而导致委托代理中的“道德风险”问题，并可能损害投资者的利益。在专业人士的帮助下制定规范的投融资合同，明确双方的权利和义务，比如对投资工具的选择、投资阶段的安排、投资企业董事会席位的分配等做出明确的约定，可以在一定程度上防范这种风险。
(4)退出过程中的风险
我国主板市场上市标准严格，对上市公司总股本、发起人认购股本金额、企业经营业绩、无形资产比例等有严格要求；中小企业难以登陆主板市场，新成立的创业板市场“僧多粥少”，难以满足企业上市需求；产权交易市场的性质和功能不明确，缺乏统一、透明、科学的交易模式和统一的监管，无疑增加了特定私募股权投资基金投资者的退出风险。
2.风险管理
私募股权投资是一种高收益的投资方式，同时也伴随着高风险。随着私募股权投资行业的不断发展，形成了许多有效的风险控制方法。
(1)合同绑定机制
事先约定各方的责任和义务，是一切商业活动具有法律效力的风险规避措施。为了防止企业对投资者造成损害，保护投资者的利益，投资者会在合同中详细制定各种条款，如肯定和否定条款、调整股比的条件、违约的补救措施、追加投资的优先条款等。
(2)分段投资
分段投资是指私募股权投资基金为了有效控制风险，避免企业资金浪费，对投资进度进行分段控制，只提供保证企业发展到下一阶段所必需的资金，保留放弃追加投资的权利和优先购买企业募集追加资金时发行的股份的权利。如果企业没有达到预期的盈利水平，下一阶段会调整投资比例，这是监督企业经营，降低经营风险的一种方式。
(3)份额调整条款
与其他商业活动类似，私募股权投资可以在合同中约定份额调整条款，以控制风险。股票调整是私募股权投资中重要的风险控制手段。通过调整优先股和普通股的转股比例，可以相应地改变投资者与企业之间的股权比例，从而约束被投资企业做出客观的盈利预测，制定现实的业绩目标，同时激励企业管理者勤勉尽责，追求企业的最大成长，从而控制投资风险。
(4)综合证券工具
复合证券工具通常包括可转换优先股、可转换债券和可转换债券等。它结合了债权投资和普通股股权投资的优点，能够有效保护投资者的利益，分享企业的成长。