关于投资风险的成因？

证券投资风险按其性质可分为系统风险和非系统风险。系统性风险是指全球性事件导致的投资收益变化的不确定性。系统性风险对所有的公司、企业、证券投资者、证券类型都有影响，因此无法通过分散投资来抵消，所以成为不可分散风险或非分散风险。非系统性风险是指非全球性事件引起的投资收益率变化的不确定性。在现实生活中，每个公司的经营状况都会受到自身因素的影响(如决策失误、新产品开发失败等)。这些因素与其他企业无关，只会引起公司证券收益率的变化，不会影响其他公司的证券收益率。是某个行业或公司所承受的风险。由于一种或集中证券收益率的非系统性变化与其他证券收益率的变化之间没有内在的、必然的联系，这类风险可以通过证券分散化来消除，所以也称为分散风险或分散风险。

证券投资的总风险是系统风险和非系统风险的总和。三者之间的关系可以用图1来表示。

第二，系统风险的表现

1.市场风险。市场风险是指市场条件变化引起的可能性。市场行情的变化一般是周期性的，周期大致可以分为四个阶段:盘整期、转折期、高潮期、低潮期。在市场底部，证券价格一般下跌，在高潮时，价格一般上涨。影响市场走势的主要因素是经济周期。此外，市场资金供求关系的变化、市场的季节性变化和市场预期也影响着市场走势。一般认为，现代市场经济中的经济周期一般包括复苏、繁荣、危机和萧条四个阶段。在经济复苏和繁荣时期，社会总需求和总投资强劲，经济增长率不断上升，就业率和个人收入水平也大幅提高。为了适应这种经济气候，证券市场在筹资和投资方面非常活跃，证券投资的回报是有希望的。而一旦发生经济萧条，尤其是经济危机，整个社会活动停滞甚至萎缩倒退，经济秩序不稳，证券市场行业必然受到打击。一方面，资金需求减少，市场交易规模缩小；另一方面，股价大幅波动并呈下跌趋势，投资者实际收益下降，甚至出现亏损。"股票市场是经济活动的晴雨表."这是对证券市场和宏观经济运行的高度概括。据统计，美国股市的走势只比平均经济周期运动落后4个月。

2.利率风险。利率风险是指因银行利率水平波动而导致的投资收益风险。当利率水平提高时，一般会造成:(1)银行存款人的机会成本下降，部分潜在投资者会将资金存入银行，或者原有的证券投资者会将资金转移到银行，从而减少对证券的需求，导致证券价格下降；(2)货币供应量的减少会减少证券交易的规模，从而影响证券价格的下跌。(3)公司贷款成本上升，或投资预期降低，利润下降，股价下跌；或者影响债务利息的支付和到期债券的赎回。

3.政策风险。政策风险是指宏观经济政策调整对投资收益带来的风险:(1)国家产业政策确定和调整支柱产业和限制产业。并通过经济和法律手段调节行业收入水平。市场化行为影响限制行业的公司盈利能力；(2)如果货币政策和财政政策调控过度或操作不当，经济可能出现较大波动，市场波动也会相应起伏。

4.折旧风险(收入或购买力风险)。贬值风险是投资者因持续的普遍物价上涨和货币贬值而承担的风险。当通货膨胀发生时，投资的名义收益率不变，实际收益和价值减少。虽然在通货膨胀时期，公司的销售收入会增加，利润会上升，股价会上涨，但是持续的高通货膨胀会增加公司的成本，利润会下降。同时，投资者看空市场预期，股价可能暴跌。

5.汇率风险。汇率风险是指汇率波动导致的投资收益风险。这里说的汇率风险不涉及国际投资。汇率与证券市场的关系主要表现在两个方面:一是汇率变动会影响与进口产品相关的经营公司的原材料成本和产品销售收入，从而影响这些公司发行的证券的价格；第二，对于货币可自由兑换的国家，汇率变动可能引起资本的输入输出，进而影响国内货币资金的供给和证券市场的供求。在中国，汇率变动对外资企业的生产经营活动有着直接的影响。

6.市场组织风险。市场组织风险是指由于市场经济管理水平的原因，投资者在交易过程中遭受损失的可能性。市场组织包括:(1)法律制度是否完备完善，市场监管是否有力；(二)交易系统、信息系统和清算方式是否科学合理；(3)硬件设施配置是否齐全先进。市场组织水平通过影响证券的流动性、交易成本、市场效率和波动幅度来影响投资收益。