2012中国企业海外投资亏损案例
在各种风险中，政治风险，中国企业，尤其是中国企业必须经得起美国和欧洲的考验。联想的合并，海尔和中海油的合并，一个稍微大一点的收购项目，往往只要收购方是中国企业就有必要，这触动了美国一些政客“国家安全”的神经。可以说，路边禁止中国公司染指美国的重要产业，压倒了所谓的市场经济，美国政府也一直倡导公平原则。
此外，中国企业跨国并购的方式也需要改进。一般来说，中国企业海外并购除了面临一定的政治风险外，还有三大风险:
首先，门槛高，国外市场竞争越来越激烈；BR/>；
强硬的外交监督；
境外上市公司的信息公开透明，随时向公众公布公司的运营情况，同时？国内企业在这方面做的还不够。
从中海油收购优尼科的案例可以看出，事情远没有这么简单。虽然中国企业已经认真努力按照西方公司治理标准和M&A规则采取行动，目的和手段非常透明，但结果却恰恰相反。究其渊源，除了政治阻力，中国海洋石油总公司董事长傅成玉认为，简单套用西方的规则，而忽略了中国和中国的需求。因此，需要提高国内公司治理水平，但也合理运用各种手段(包括法律、投资心理、推广)来达到跨境M&A的目的，但也需要依靠更多中国企业回答的问题。当然，中国企业需要想办法提高海外M&A能力，以获得最大的投资回报，以最小的成本进行并购。国内生产和学术界应该共同努力，共同探讨和研究。
《世界经济黄皮书》也提醒，整合M&A的目的不是为中国企业做好事。企业最终并购失败的原因可能有很多，比如并购前的市场潜力，比如高估被忽视的作用、尽职调查、过分强调稳健的财务报表等等。对于M&A的许多案例来说，最根本的原因是M&A之后的弱整合..
比如2005年的半年报中，就有BOE海外大手笔收购，TCL宣布两家公司巨亏，其中BOE亏损近6543.8+0亿美元，TCL亏损近7亿美元。总结教训，这两家公司不难发现，海外并购，迅速扩大企业规模，但应了那句老话:大不一定强。收购完成后，两家公司的整合，被收购公司的品牌、技术、生产、企业文化？文化的方方面面。整合不力直接导致海外经营的企业陷入困境，被拖入亏损泥潭，成为母公司。
因此，总体来看，中国企业海外投资是必然趋势，但对于企业来说，不切实际的追求实现跨越式发展，没有一定的国际投资经验，面临的风险将是巨大的。
各企业自身条件、环境、行业、战略企业实施“走出去”，以不同的风格和方式，创造出各种行之有效、各具特色的海外投资模式。
建立营销渠道海外投资模式
建立海外营销渠道投资模式是指部分中国企业海外投资的目的不是在东道国建立生产基地或R&D中心，而是建立自己的国际营销机构，建立自己的海外销售渠道和网络，将产品销往海外市场，减少中间环节，从而提高企业的盈利能力。据商务部统计，截至2003年底，外贸企业占外商投资企业和贸易企业总数的55%，国内企业主办的境外营销机构也有相当数量。这说明，到目前为止，中国企业海外投资最重要的模式是建立海外营销渠道投资模式。
国内最大的药企三九集团的海外投资基本就是这样的模式。三九集团的生产基地和R&D中心在国内外都有公司和其他营销机构。三九集团在香港、俄罗斯、马来西亚、德国、美国、南非、新加坡、日本、中东等十几个国家和地区成立。从1992开始就是营销公司。因为这些营销公司，三九集团在海外对消费者负责，这些国家和地区的约39个产品打开了三九产品海外销售市场的重要窗口。随着海外营销公司的成长和发展，三九集团在市场上的产品逐渐从单一的国内市场演变为全球市场。此外，福建福耀集团、天津天狮集团、中粮集团、中化集团、科技集团等海外投资企业是建立海外营销网络的主要企业，也属于建立海外营销渠道的投资模式。
从目前的情况来看，中国企业建立海外营销渠道有其优势和局限性。具有以下优势:一是企业减少了中间环节，通过建立自己的海外营销渠道，将产品直接销往海外目标市场，扩大了出口规模。在这种模式下，不仅可以直接扩大出口周期，通过直接控制海外销售获取巨额利润，还可以直接获取市场信息。对国内生产和国外销售具有吸引力的中国企业，由于劳动力和其他因素，可能会在中国长期维持其产品，并具有足够的国际竞争力。对于一些企业来说，建立海外营销渠道，统筹考虑自己的进出口、国内外市场，兼顾国内外使用的资源，以及自己全球发展战略的实施，不仅是促进出口的好机会，也是寻找有利可图的进口真正国际化经营的好机会。第五，从宏观经济来看，还可以出口，为国家解决了大量劳动力的就业问题。
同时，中国企业建立海外营销渠道也有一定的限制。这种投资模式，销售、生产、采购和R&D都不出国，所以很容易受到包括反倾销在内的各种贸易壁垒的制约。因此，企业需要正确提升自己的能力来应对这一点。
因此，中国制造具有丰富的劳动力资源和完备的生产设施的竞争优势，中国企业应该充分重视并利用这一优势进行国内生产基地和海外产品销售。比较分析了企业在海外市场直接销售产品和通过中间商间接销售产品的利弊。如果出口规模小的企业刚开始进入国际市场，缺乏经验，委托中介公司出口也是一种选择。我们应该积极考虑建立我们自己的海外营销网络，并控制某些？企业的出口规模和资金实力，以提高对直销市场的认知度，直接与国外消费者见面，减少中间环节，扩大利润空间。
境外加工贸易投资模式
境外加工贸易投资方式，是指我国企业在境外设立生产加工基地，从事加工装配业务的企业所带来的设备、技术、原材料、零部件等投资，主要是成品后销售或转口到其他国家和地区，以拉动和扩大国内设备、技术、原材料、零部件的加工装配。境外加工贸易投资方式适合我国经济结构的调整。近年来，它日益成为企业海外投资的重要方式。截止65438+2003年2月末，据商务部统计，商务部和加工贸易企业设立的境外备案获得批准，达到490家。国内企业开展境外加工贸易，主要技术成熟，在纺织、服装、家电、轻工、机械和原材料等行业产能过剩。
近年来，华远集团境外加工贸易和投资规模已接近3亿美元。华远集团起到了示范和带头作用。1992出生于上海浦东新区。是中国以纺织业为支柱产业的大型国有企业集团。20世纪90年代末，中国纺织业面临国内市场萎缩和产能过剩，在国际市场上继续受到以出口配额和保障措施为主要形式的贸易壁垒的限制。然后，在内外部环境下，华远集团摒弃传统做法，单纯依靠出口占领海外市场，发展了海外加工贸易的另一种方式，在海外投资生产加工基地，塔吉克斯坦、加拿大、墨西哥、尼日尔、泰国和合理的原产地规则，有效地绕过了国外的贸易壁垒，规避了反倾销，拓展了海外市场，促进了国内设备、技术、原材料和零配件出口的发展和扩大。随着华源集团的成立，两家纺织企业具有墨西哥和加拿大纺织品贸易区成员的优势，其生产的棉纱或纤维享受北美免税免配额的优惠政策，尤其是出口北美的棉纱和面料产品。
此外，深圳康佳集团、珠海格力集团、江苏春兰集团等外资企业主要投资境外加工贸易。
境外加工贸易和投资方式的特点是投资和贸易两个互动，对外经济贸易业务与国内经济互动。第一个互动是对外投资和出口促进，第二个互动是通过对外投资和出口加快国内产业结构的调整和优化。这些投资的主要目的是打开国外市场，刺激出口，优化国内同行业结构。第二个特点是境外加工贸易的投资方式。
主要方式是为企业在海外投资，建立海外生产基地，开展加工装配企业业务，主要将自己的设备、技术、原材料、零部件加工装配成成品，销售或转口到其他国家和地区。
这种投资模式的企业一般将国内产能过剩的纺织、服装、家电、轻工、机械、医药原料等生产企业的成熟技术进行产业化，投资主要集中在亚非拉、前苏联、东欧国家等发展中国家和地区。有对外投资资格的企业是国内产能过剩的企业，产品在国外市场。
企业采取境外加工贸易、境外投资的方式，成熟的技术、设备和产能过剩的主要优势可以转移到有更好市场销售的国家和地区，使产能过剩的企业继续发挥作用，继续获得。其次，利用国内的技术、设备、原材料、零部件等实物投资，加上一小部分外汇资金，在这种投资模式的基础上，可以节省外汇支出，符合一些企业的实际需求。第三，企业可以采用境外加工贸易的模式进行海外投资，也可以利用原产地规则有效规避各种贸易壁垒和突破，拓展海外市场。
境外投资企业采用境外加工贸易投资模式有两个基本条件:一是国外市场前景、技术设备和生产能力相对成熟。
第三，创立自主品牌的海外投资模式
海外投资的模式是建立自己的品牌。无论是部分企业在海外投资过程中采用绿地投资还是跨境M&A投资，坚持在全球建立自主品牌，依靠长期承诺，培育自主国际知名品牌，依靠消费者识别自主品牌开拓海外市场。
这种模式用海尔集团来表达。海尔集团的核心目标是在海外投资和跨国经营过程中，始终打造世界领先的自主品牌。早在上世纪80年代，海尔集团总经理张瑞敏就成为海尔的世界知名品牌。1998海尔全面实施国际化战略后，海尔国际化的海尔和海尔集团是世界知名品牌在中国的成长。
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海尔集团海外投资企业坚持品牌化，海尔，中国投资者海尔，海尔的企业名称，生产销售的产品都是海尔品牌。从这个角度来说，海外投资不仅意味着海尔占领了国际市场，还创造了一个世界知名的海尔，具有海外投资的新功能和意义。海尔的“艰难”决策策略，打造品牌的海外模式:海尔首先进入国际经济舞台，欧美等发达国家和地区，分量最重，依靠当地消费者对海尔品牌的认同，取得当地名牌地位，然后依靠品牌优势的潜力，进行战略定位。海尔在美国和欧洲实施设计、生产、销售“三位一体”的本土化战略，正是为了建立本土化。让海尔成为世界知名企业。海尔的目标，一个世界知名品牌在世界范围内的本土化崛起，正在成为现实。2004年10月31日，100是全球最具影响力的品牌。这份报告是由世界品牌实验室准备的。世界五大品牌的评价结果显示，中国大陆海尔集团是一个选项，排名第95位。
自主品牌海外投资模式的主要特征非常明显。海外投资的核心目标之一，无论是通过绿地投资还是跨国并购，都是为了打造世界领先的自主品牌。二是采取“先易后难”的战略，这有两层含义:即采取企业进入国际市场的模式很难采取简单的战略。比如第一个进入国际市场的海尔，在经济领域进入欧美，发达国家和地区，注重国际品质，依靠当地消费者识别海尔品牌，依靠品牌优势进入发展中国家。采用这种模式的方法是创造自己的品牌定位。在跨国经营的初始阶段，企业注定要经历一个漫长而艰难的时期，然后在海外投资先有消费者品牌的企业，解决困难，先发展工厂，再在发展中国家扩张。了解、理解、认同，才能打开局面。二是先市场，后工厂建设，比如海尔第一批自主品牌产品进入海外市场，其他地方的消费者认同海尔品牌出口有什么，然后投资建厂，占据一定的市场份额。
优势，第一种这样的海外投资模式是“渊博的知识”，白手起家的海外投资自主品牌模式有其优势和局限性。成败在此一举，但一旦你想创立一个知名品牌，你在世界范围内将面临更大的风险，你可以在产业链的高端进行国际投资和生产，你将能够获得超额利润，让国外的跨国公司停止工作，从而为国际化经营和长远发展打下坚实的基础。其次，该模式将建立统一的自有品牌和本土化战略，并将它们结合起来。比如，为了满足不同国家和地区的不同需求，海尔将坚持自有品牌统一的本土发展战略，实现设计、生产、销售“三位一体”。
从海外投资模式的条件来看，这是相当具有挑战性的。首先要求公司有雄厚的资本和较强的管理能力，并与品牌有一定的影响力和知名度。它还要求国内投资企业熟悉当地市场情况和国内外专业人士，以成功地建立和管理品牌。在一定程度上，很难到处跑企业的海外品牌名，下更大的力气打造自己的品牌。一个没有建立和打造的品牌要成为当地的知名品牌就更难了，这就需要国内投资企业的起点。在目前的情况下，我国大部分企业不具备这些条件。其次，这种海外投资模式成本高，危险性更大。国际名牌不是一蹴而就的。经过几十年甚至上百年的积累，他们需要长期的品牌投入。应该说，品牌的价值其实就是品牌的投资回报。海外企业不仅投资生产，还投资品牌投入。双重投入肯定会影响短期效益。
中国企业在参与国际市场竞争时，必须重视培育一批国际知名的自主品牌。品牌反映了一个企业的质量、信誉和形象，某种程度上也是一个国家综合国力的象征。由要素构成的品牌是有竞争力的，好的品牌意味着竞争力的创造和发展。一个品牌是一个长期的企业，是保持市场活力的最有效的手段。一个企业进入国际市场，无论以什么方式，都应该作为整体的中心思想，创造自己的品牌。有一定的强度发展成为一个跨国公司和国内企业需要实施的国际品牌战略，需要坚持以自主品牌投资海外，才能获得竞争优势的国际声誉，树立自主品牌，形成国际品牌。
4海外并购&一种品牌投资模式
海外M&A品牌的投资模式是创建自己的品牌，这与海外投资模式有很大不同。它是通过并购国外知名品牌，其品牌影响海外投资模式，从而打开当地市场。这种模式的主要特点有:首先是RTO，即知名品牌收购国外知名本土品牌的外壳，然后通过外壳的产品包装，访问或还原其身份，让当地消费者快速进入当地市场。海外公司经营不善或者破产，因为并购是现成的，仍然有一定的影响力和销售渠道，所以在这种模式下，海外品牌建设和品牌推广不需要时间和成本。第三，是适合有一定资金基础、信誉好、国外知名品牌的大型企业收购管理能力的模式。
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海外品牌收购模式已经成为TCL集团独特的海外投资模式。2002年9月，中国TCL集团旗下的TCL国际控股有限公司通过其新成立的全资子公司施耐德电子有限公司(简称施耐德电子公司)收购了一家拥有113年历史的百年老店，在德国和欧洲广泛使用。被称为“德国三大民族品牌施耐德电子有限公司的主要资产，包括商标专用权”(施耐德)。TCL集团，以及2003年7月收购的德国施耐德，斥资数百万美元间接收购著名家电企业Govedio，全资收购。Gvidio是一家VCR、DVD和视频频道公司，年销售额超过200万美元。M&A Gevidio USA，TCL集团仍计划继续在美国市场销售使用Gevidio品牌的产品，如彩电和洗衣机，并努力扩大其在美国的市场份额。通过借用国外品牌开拓海外市场，TCL集团已经成为一种独特的海外营销策略。
最重要的优势是，在国际竞争中，成本优势和产品优势，最差的是品牌优势，通过海外投资收购一些国外知名品牌，别人弥补我们自己长期以来的短板，达到三？这些优势的结合将有助于提高中国企业在国际市场上的竞争力。
五大海外品牌出口投资模式
海外品牌出口投资模式是指具有我们独特品牌优势的企业，在不投入太多资金的情况下，以股权合资品牌或其他方式向海外投资，扩大特许连锁经营。以这种模式进行海外投资的中国企业是北京同仁堂的几个典型之一。
中国北京同仁堂已有330多年的历史，现已成为现代化大型传统中药制药企业。同仁堂品牌享誉海内外。作为中国驰名商标，其品牌具有独特的优势。同仁堂商标保护国际组织在全球50多个国家和地区重建，大陆首个在台湾省注册的商标申请注册。同仁堂的产品已销往世界40多个国家和地区。同仁堂在中国拥有300多家零售和特许经营药店，并在海外设立了65，438+00名以上员工的公司或药店，成为2002年中国企业出口最多的企业。显然，同仁堂集团这一知名品牌国际化经营已经成为一种独特的优势。同仁堂的海外投资，无论其他品牌参股、合资还是独资、特许经营还是连锁店，都必须重视同仁堂海外输出在旧中国的旗舰，拓展海外市场。同仁堂品牌的海外输出投资模式，在前面的分析中，海尔集团这种通过海外投资模式打造的独立品牌，是“走”和创造品牌活动的一方，而前者是更多的在国内外走出来“走”的成熟品牌。
使用这种模式的前提条件是企业必须拥有知名品牌和自主知识产权，这是大多数中国企业的“软肋”。所以国内大部分企业不具备采用这种模式的条件。但是，随着步伐的加快，在中国企业创建名牌的过程中，相信经过一段时间后，这种模式会逐渐流行起来，因为已经有很多国外跨国公司采用这种模式在中国投资，进入中国市场。总的来说，中国明显缺乏世界知名，但在中国传统医药和中国食品工业中，一些企业拥有自主知识产权和驰名商标，在世界上具有核心竞争力。在这些行业的跨国经营和海外投资中，一定要重视自己有比较优势和竞争力的品牌，努力为企业做？做大做强已成为中国工业跨国公司的独特特征。
海外资产并购模式
所谓海外资产M&A模式，是指中国企业的海外收购方购买目标企业全部或部分资产的股份数量，以控制其投资行为或参与其中。中企收购目标企业一般不承担目标企业的债务和可能的补偿，只承担原目标公司的资产和业务。2000年4月，万向集团整体收购美国舍勒公司属于海外资产收购模式。例如，意大利冰箱制造商海尔集团收购北京东方电子集团、现代电子、中国海洋石油有限公司、Medium有限公司和瑞士五个油田的部分权益，西班牙益普索公司在印尼和中国石油天然气集团有限公司投资200多亿美元在印尼收购资产。中国网通(香港)公司牵头收购亚洲全球电信网络的油气田资产，华立集团收购飞利浦位于圣何塞的CDMA移动通信部门，上海肥皂集团有限公司收购美国SPS和Polystor。充电电池生产资产项目也属于这种投资模式。
舍勒公司成立于1923，是美国汽车市场部分生产的三家供应商之一。早在1984年，舍勒就收到了万向总计3万台的订单，通用零部件的生产就开始了。万向在美国市场销售的产品都贴着“舍勒”的标签。从1994开始，由于日益激烈的市场竞争和内部决策失误，舍勒的业务开始走下坡路。后来舍勒主动提出购买是常有的事。结果通用花42万美元收购的品牌、技术专利、专用设备、市场网络等主要资产都被另一家公司收购了。最直接的影响是更深远的意义。M&A“舍勒的普遍改善是至少500万美元的美国市场年销售额。”舍勒，通用汽车公司的产品由于收购当地品牌，技术和生产基地的支持。
并购资产境外投资的目标是避免将原有的债权债务转移给我国企业。所以海外投资，并购，不清楚我们的企业可能在海外目标公司有债务。补偿引起的交易完成后，可以提供给他人，资产收购可以提供担保。另外，在资产并购中，只要出售目标公司的资产有利于达到股东法定人数，就可以被收购，即使目标公司少数股东想阻挠实际收购，也不会影响我们的业务。
首先，随着越来越多的现金收购，需要我们投入更多的营运资金。M&A在中国的业务合并和目标企业的整合后，要达到海外并购的目的，就应该具备较强的管理能力和整合型人才。目标企业的债务、税务、法律程序，掌握并购中的任何疏漏，都可能形成限制并购对象的陷阱。
国际直接投资主要是企业并购的投资，而不是新增投资(或者绿地投资的方式)，所以应该说海外资产并购模式是目前比较流行的海外投资模式。另外，资产收购的交易对象是大量的非上市公司和上市公司。毕竟只是一小部分海外企业集团，所以这种模式比海外股票要好。基于右M&A模型的模型具有广阔的应用空间，更适合于广大中小企业。随着规模的扩大，中国的海外投资，M&A投资将日益成为一个重要的方式。企业进行海外投资，在资产收购模式上会有更多的选择。