关于未来两年的经济走势？
报告对今年股市保持高增长的前景持乐观态度。报告指出，中国经济增长中日益严重的结构性问题正在积累，包括支出结构、收入结构、产业结构、地区结构和投入产出结构的失衡。这些问题能否安全解决，将直接影响中长期高速增长态势能否保持。据预测，2008年后，奥运会的经济效应将减弱，全球经济将走向适度调整，中国经济也将稳步下滑。
报告称，未来两年全球经济增长面临的风险将增加，包括:油价冲击、金融市场危机、美元疲软、全球变暖、环境污染恶化、重大疫情、贫富差距扩大等。作为世界经济的引擎，随着房地产泡沫破裂引发的危机逐渐放大传导效应，未来1-2年经济衰退的可能性将加大，世界各国将难以独善其身。但报告认为，全球经济不会陷入大萧条，主要是因为新兴市场在稳定全球经济和金融增长方面越来越发挥作用，全球经济增长势头并未完全消失。
未来两年，中国经济将与世界同步放缓。
中国银行国际金融研究所陈卫东王家强
当前，全球经济金融面临一系列复杂变化，经济、政治、社会因素相互交织。未来2-3年，全球经济面临周期性调整的可能，这将对中国经济发展产生很大影响，中国经济持续高增长也积累了一些结构性问题。2008年后，在内外因素的影响下，中国经济增速将与世界同步放缓，但结构会更合理，发展会更稳定。
1.未来两年全球经济将进入周期性调整。
自2001的低谷以来，全球经济已经持续6年强劲增长。2007年，主要发达国家的增长周期开始错配，客观上提高了全球经济的弹性。一季度欧洲和日本稳定增长，有效缓解了美国经济放缓的影响；第三季度，欧洲和日本经济开始放缓，而美国经济增长强劲。包括中国在内的新兴经济体与单一的发达经济体脱钩，速度、质量、效率都在提升，金融体系更加稳健。随着近期美国房地产市场下滑，全球金融市场波动，贸易保护主义抬头，全球经济还会继续高速增长吗？这个问题已经引起了越来越多的关注。我们认为，在经济失衡、流动性过剩、地缘政治冲突、油价飙升、美国次贷危机等重大风险挑战下，发达经济体未来两年可能不会重现2007年的好运，从而进入周期性调整阶段，但仍不会陷入大萧条。主要原因包括新兴市场在稳定全球经济和金融增长方面发挥的作用越来越大，全球经济增长势头并未完全消失。
首先，从经济发展周期来看，全球经济增长将迎来拐点。所谓经济周期，是指经济扩张和经济收缩交替循环的一种现象。经济学家对经济周期的成因提出了纯货币周期、过度投资周期等几十种理论解释，划分了不同长度和类型的经济周期。其中，熊彼特的“创新”经济周期是典型的，它更符合全球经济增长的现实。即技术发明和制度创新使经济增长在50年左右的长周期内波动。每个长周期包括6个约9-10年的中周期，每个中周期包括3个平均约3-4年的短周期。按照这种方法，自18世纪下半叶以来，全球经济经历了工业革命、蒸汽动力革命、电力革命、福特大规模生产革命和信息技术革命五大创新因素带来的漫长经济周期。
最近一次长周期始于20世纪80年代中期，以数字化、网络化为特征的信息技术革命大大缩短了产品设计、开发和使用的周期，推动了经济金融全球化的快速发展。以“跨国公司”为代表的全球生产方式，极大地提高了全球产出水平和经济增长率。从时间跨度来看，本轮全球经济的长周期从1983开始，持续扩张了近25年。如果以长周期规律演变，2009年左右可能是本轮全球经济长周期的开始。本轮的长周期由9-10年的几个中周期组成，从2001开始的最近一个中周期可能会持续到2009年左右。
总之，人类社会几百年来观察到的数据表明，经济周期是客观存在的，在长期的强势扩张后陷入调整是必然的。随着全球化的深入，全球经济周期波动的同步性日益增强。因此，仅从经济周期的一般运行规律来看，未来两年全球经济适度调整是完全可能的。
第二，这一轮全球经济增长周期有其客观原因。全球经济的中周期始于2001的短暂衰退，随后经历了2002-2004年三年的加速增长，2005年略有下滑(***4年的短周期)，2006年再次加速。根据IMF、世界银行等国际组织对未来两年的预测数据，2008年虽有所放缓，但仍将继续强劲扩张(短周期***3年)。
全球经济此轮强劲扩张周期呈现出全球普遍增长、全球经济失衡、低通胀高增长、资产泡沫严重等重要特征，与以往有很大不同。原因主要包括:
全球低利率政策。2001为应对经济衰退，美国一度将基准利率下调至1%的历史低位；日本实行零利率政策已经六年多了；其他地区的利率也处于历史低位。低利率刺激了全球高流动性，全球主要经济体的M2与GDP之比普遍上升了2-3倍。充裕的流动性极大地促进了金融市场的扩张以及投资和消费的增长。
促进经济和金融全球化。随着中国、俄罗斯、印度等大型新兴经济体融入全球一体化进程，世界经济和金融的全球化达到了前所未有的程度。如果用国际贸易额、外国资产总额、外国负债总额和国内生产总值的比率来衡量全球化的程度，这个比率自1970年代以来增加了大约三倍。同时，资源和人力在全球的优化配置，降低了全球通胀的威胁，提高了全球产能的极限。
信息技术革命继续发挥作用。这一轮的长期技术动力是信息技术革命。全球信息网络推动了经济全球化的进程，极大地改变了人们的生活方式。技术创新周期连续缩短，促进了消费产品结构升级。
相对稳定的政治和社会环境。始于2001的本轮经济周期，总体上保持了相对稳定的经济发展环境，为全球经济的强劲增长提供了不可或缺的条件。
第三，当前全球经济增长面临许多重大风险和问题。
当前，全球经济面临诸多风险挑战，四大因素影响经济增长前景。
(1)经济因素
虽然全球失衡无序调整和贸易保护升级的影响巨大，但目前不太可能发生。目前威胁最大的是全球房地产市场的衰退和油价的影响，所以做好两者影响的准备非常重要。
首先，我们来看看美国房地产市场的衰落。观察9.11事件后美国经济增长周期的特征，房地产市场是一个关键。其基本发展脉络如下:①互联网泡沫破裂，由“9.11”导火索引发，美国经济下滑→→美联储降息，乐观预期反弹，流动性过剩→住房抵押贷款爆炸→房地产泡沫吹大→正财富效应带动消费强劲增长→→→公司利润飙升，推动股市扩容。住房贷款需求下降，房价开始下跌-→⑦住房建设投资下降，次贷问题浮出水面-→⑧股市和衍生品市场动荡-→⑨信贷紧缩和财富效应冲击，投资和消费受到影响-→⑩美国经济放缓，随后波及全球。
2007年美国经济还能保持放缓的趋势，但未来1-2年陷入衰退的可能性会加大，因为房地产泡沫破裂引发的危机才刚刚开始，其传导效应会在1-2年达到最大。作为世界经济的引擎，美国低迷的房市导致了经济的下滑。在美国经济放缓的情况下，其他地区或许可以与美国脱钩，但如果美国经济陷入衰退，世界各国将难以独善其身。
其次，看油价的影响。石油是世界上最重要的能源。在美国经济放缓的背景下，石油价格攀升至历史高位。油价持续上涨的原因主要有四点:一是能源需求具有一定的刚性。第二，石油出口国为了自身利益，结成联盟，随时可能通过限产来抬高价格，因此石油供应前景悲观。第三，地缘政治冲突和金融因素随时都在推高油价。第四，金融因素驱动。全球流动性过剩和衍生金融工具参与了油价的炒作；此外，美元贬值趋势仍在继续，以美元计价的油价将继续上涨。
2006-2007年，油价上涨似乎没有对全球经济产生实质性影响。然而，未来油价可能维持在高位，高油价仍是全球经济增长的一大风险。事实上，全球通胀压力的一个来源是高油价的传导效应，其基本途径是:高油价→替代能源开发→玉米价格上涨→食品和肉类价格上涨→生活成本上升→劳动力成本上升→劳动力和原材料成本上升推高其他商品价格。高油价对全球经济增长的影响:一是油价上涨，消费需求下降，会给汽车、化工等石油相关行业带来麻烦；二是高油价带来的通胀压力，使得各国央行即使在经济陷入困境时也无法放松货币政策，经济增长笼罩在“滞胀”的阴影下；第三，高油价可能引发更激烈的能源冲突，一些大国随时会发动战争机器，从而威胁经济增长的基础环境。
(2)财务因素
目前全球流动性过剩可能转向，股票、衍生品等金融资产价格泡沫膨胀，美元面临贬值危机。这些因素相互之间有着密切的联系，其中一个因素的变化可能会引发其他因素的联动反应。我们认为，金融市场泡沫深度调整引发的金融危机和美元大幅贬值引发的国际货币体系危机可能是最突出的风险。
股市泡沫是全球流动性过剩的结果。然而，目前突然出现的全球流动性紧缩随时可能发生，最关键的是市场信心。市场信心逆转，全球股市泡沫破灭的风险完全有可能。全球金融衍生品发展迅速，而透明度和监管却严重滞后，引起了一些国家的高度关注。金融衍生品的风险放大效应给交易者和监管者带来了更大的管理压力。
2000年以来美元汇率的持续下跌引起了广泛关注。如果未来1-2年美国经济基本面继续下滑甚至下滑，美元危机的步伐将会逼近。美元的下跌会加剧，资金会从美元资产中流出；然而，当美元再次大幅反弹时，对全球金融市场的影响将可能远大于次贷风暴。
(3)政治和社会因素
可能对全球经济产生严重影响的政治和社会因素包括:世界大战、地缘政治冲突、内战、转型国家的腐败、少数政权的突然更迭、国际恐怖主义、大规模杀伤性武器的扩散、贫富差距导致的社会动荡。在这些因素中，影响最大的是战争和社会动荡。
目前国际社会最担心的一些地缘政治冲突包括:一是考虑到争夺石油资源的战略，美国可能以防止核武器扩张的名义对伊朗发动战争，从而推高国际油价，重创世界。二是美俄战略冲突。甚至有专家认为，2015年美俄之间会有一场战争。总之，随着未来全球对石油和资源的争夺，全球地缘政治冲突将是悬在全球经济头上的一把利剑。
贫富差距导致的社会动荡也会导致一国经济增长停滞，甚至引发国家间的军事冲突。非洲的长期动荡就是一个典型的例子。广大发展中国家人口多，人均收入水平低。在经济高增长时期，贫富差距得到了暂时缓解。但如果全球经济陷入衰退，社会经济停滞，社会动荡的风险就会大大增加。
(4)气候和环境因素
气候环境因素主要是指一些短期内人们无法控制的意外因素。目前最全球性的是气候变化，气候变化和环境污染导致的自然灾害和传染病也在增加，对未来的经济增长构成挑战。
以气候变化为例。在过去的一个世纪里，全球变暖已经并将继续对自然生态系统和人类社会经济系统产生巨大影响，成为人类可持续发展面临的最严峻挑战之一。有评估认为，面对频繁的自然灾害和层出不穷的抑制温室气体排放的法律法规，世界上大多数行业都必须考虑为此投入巨大的额外成本。在这些行业中，农业和旅游业是面对恶劣天气变化的重灾区；银行和保险业也将遭受严重损失；加税政策势必进一步提高能源价格，增加企业生产成本。未来气候变化将对全球经济产生更大影响。
第四，未来两年全球经济可能出现温和调整。
面对上述风险因素的威胁，对于本轮经济扩张周期何时结束，或者未来五年可能在哪一年陷入衰退，存在不同看法。乐观者认为，全球经济一体化和信息技术革命延长了此轮经济的扩张周期，随着宏观管理政策的成熟，全球经济具有相当大的弹性；悲观者认为，这一经济周期受货币扩张刺激，将随着全球流动性过剩、资产泡沫破裂和全球失衡调整而陷入衰退。
把握全球经济未来走势，要重点关注三个方面:一是推动此轮经济增长的各种驱动因素会发生什么变化，其驱动作用是否会受到限制；二是全球经济面临的风险因素中，哪些可能发生，具体影响有多大；第三，各国实际上不会对危机坐视不理，可能的应对措施会起到很大作用。
我们认为，未来两年全球经济增长的不利因素包括:一是经济周期性调整的可能性增大，衰退的导火索将很可能是次贷危机。二是经济增长面临的风险加大。
同时，未来两年全球经济也将面临一些有利因素，包括:第一，全球政策协调可以在一定程度上减少危机的损失。随着各种组织和研究机构不断发出警告，主要国家的政府其实也在清醒地调整政策。这些行动虽然不能从根本上消除风险，但可以在一定程度上降低风险发生的可能性，使风险因素发生后的损失程度最小化。第二，全球经济增长的动力并没有消失，包括:全球流动性过剩的局面没有完全扭转，全球化通过区域经济合作进一步发展，信息技术革命的驱动力依然明显，政治社会环境相对稳定。第三，全球新兴市场经济规模不断壮大，增速持续高企，增长质量日臻完善，金融体系稳步完善，对促进全球经济增长和金融稳定发挥着更加重要的作用，成为避免全球衰退的中坚力量。
综合分析表明，2007年，全球经济仍能保持较高的增长速度。2008-2010年，全球经济可能陷入温和调整，但不会走向全面衰退或大萧条。在此背景下，全球一体化可能会受到经济放缓和金融市场波动的影响；国际投资和国际贸易的增长速度可能会放缓。
第三，要高度重视
中国经济增长中的问题
目前，最重要的是，随着中国日益融入全球经济，中国经济增长中日益严重的结构性问题正在积累。这些问题能否稳步解决，将直接影响中长期高速增长态势能否保持。
1.支出结构:高投资、高出口、低消费。
在国内需求有限的背景下，中国高投资形成的产出只能通过出口大量消化，这使得中国的消费率降至历史最低水平，国内消费需求长期低迷。与其他国家相比，中国目前的投资率明显偏高，消费率明显偏低。这种支出结构的风险在于，一旦外需大幅下降，必然导致大量产能过剩，企业利润下降直至面临倒闭风险，进而导致失业增加和经济衰退。
2006年以来，居民收入水平大幅提高，带动汽车、住房消费升温，消费支出结构改善；投资高涨势头得到一定抑制，但反弹压力依然存在；与此同时，出口增长仍然很快，贸易顺差的过快增长成为当前推动流动性过剩的重要原因。如果中国的生产成本逐渐上升，跨国公司的国际战略发生变化，中国的经济尤其是工业生产会变得更加脆弱。
2.收入结构:政府和企业收入增长比较高，居民收入比较低。
在我国经济快速增长的背景下，我国劳动者工资增长水平较快。据统计，过去15年中国的工资涨幅是全球最快的。尽管如此，本轮经济周期以来，我国税收和企业利润大幅增长，居民收入增长仍远低于政府和企业。
在这种收入分配结构下，以政府和企业投资为主导的高投资有充足的资金支撑。但在新体制下，我国的医疗和社会保障尚未建立，受财富效应和未来收入预期的影响，居民消费支出可能进一步下降。
3.产业结构:第二产业比重上升，第三产业发展不足。
中国第一产业占GDP的比重持续下降，这是工业化发展的必然结果。而第三产业长期没有得到充分发展，与全球平均水平相差甚远。2006年，我国第三产业比重仅为39.4%。近年来，随着中国商品贸易的快速发展，第二产业比重持续上升，2006年已接近50%。总体来看，中国的产业结构还不合理，重工业化趋势明显，这说明中国在全球产业链中还处于较低的位置。过度的工业化会对知识经济的发展和技术创新产生不利影响，因为知识经济更依赖于第三产业的活跃和发展。
事实上，由于资源禀赋和国际分工的差异，全球经济增长的结构必然不同，但中国是世界上少数第三产业比重较低的国家之一。在产业结构上，发达国家普遍以第三产业为主，制造业的低附加值环节在很大程度上向发展中国家转移。在发展中的中国国家中，东亚国家承担了大量的制造业分工，而中东、非洲和俄罗斯主要依靠自身的资源条件，在初级产品开采等行业取得了长足的进步。目前发达国家第三产业增加值占国民生产总值的70%以上，发展中国家平均水平为50%左右。
4.区域结构:东部地区发展迅速，中西部地区落后；城乡发展差距扩大了。
东部地区的发展首先促进了中国的经济发展，但长期维持这种格局也带来了地区发展的不平衡。从1978到2006年，我国东部占GDP的比重从51.2%上升到60%，中部从29.6%下降到23%，西部从19.2%下降到17%。西部大开发等战略未能有效提升西部地区的经济发展，中部崛起战略起步较晚，也导致中部地区GDP占比降至历史最低点。
与此同时，中国城乡发展差距扩大。自20世纪80年代中期以来，中国城乡居民收入差距持续扩大，到2006年，差距已达到3.3至1。根据亚洲开发银行的估计，中国的基尼系数已经从1993的0.407上升到2004年的0.47，接近拉美的水平，超过了国际警戒线。区域结构发展不平衡和居民收入分配不平衡的风险不容忽视，因为这不仅影响国内消费需求的增长，还可能造成社会不稳定，对经济发展构成威胁。
5.投入产出结构:高消耗和低附加值产出并存。
中国有劳动力成本低的优势，缺乏技术创新。中国已经成为全球加工制造大国，导致资源和能源的过度消耗。而且生产企业为了保持产品长期的低成本优势，削减成本，在环境治理、劳动福利、安全防护、产品质量检测、知识产权研发等方面投入不足，不利于长远发展。
中国能源资源人均占有量远低于世界平均水平，煤炭、石油和天然气人均剩余可采储量分别仅为世界平均水平的58.6%、7.69%和7.05%。然而，中国的能源消耗远远高于世界水平。2005年GDP仅占全球的5.0%，原油、原煤、铁矿石、钢铁、水泥的消费量分别占全球的7.4%、465、438+0%、30%、27%、40%。单位GDP能耗约为日本的7.20倍，美国的3.52倍，印度的1.18倍，全球的3.28倍。
由于全球产业分工中的低附加值链条，大部分生产利润实际上被国际资本和专利技术拿走，留给当地居民的劳动报酬低、消费低、生活环境改善慢，造成严重的社会福利损失。在高投入-低附加值产出-低消耗的增长模式下，经济发展将越来越受到资源环境的制约，从而制约长期可持续发展。
第二，中国经济周期从频繁波动转为稳定增长
自1949以来，中国经济周期呈现出周期性变化的特征。1978之前波动频繁，大起大落；1978之后，经济增长经历了非常长的时期；从65438到0997，经济增长进入持续稳定的高增长期。与改革开放前相比，中国经济周期呈现出全新的特征，包括波动路径上移、波段拉长、幅度减小。特别是在1997之后，经历了一个较长时期的经济加速增长，并伴随着较低的通货膨胀水平，这在新中国经济史上，甚至与同时期的其他国家相比，都是罕见的。
中国独特的经济周期和经济增长模式背后的原因包括:
第一，中国有很多重要条件，比如劳动人口多，自然资源丰富，对外开放积极，政治稳定，中产阶级崛起，这些都是实现经济快速稳定增长的基础。
第二，高储蓄、低劳动力成本、积极引进外资、对外开放和中国加入世贸组织，有力保障了中国高投资的资金来源和高产出的消费市场。
第三，我国以政府和公有制经济为主导的市场经济体制，保证了在发挥效率的同时，宏观调控手段更加成熟有效，能够及时熨平经济中过热或过冷的苗头。
第四，中国实施了成功的改革措施。渐进持续的经济改革措施极大释放了长期被压抑的增长潜力，制度红利得到充分挖掘；积极稳妥的金融改革开放措施有效化解了外部金融风险的冲击。
第五，中国奉行不干涉别国内政、和平共处、建设和谐世界、韬光养晦的外交政策，营造了有利于中国经济发展的国际环境。
总之，支撑中国超长期经济增长的内在缓冲机制或自我调节机制在加强，抵御外部冲击的机制在不断完善，从而有效克服了重大洪涝和疫情、亚洲金融危机、9.11事件等外部冲击的影响，取得了显著的成就。
经过持续长期的高速增长，中国经济周期前景如何？三种情况下，中国经济短期面临下行周期性风险，甚至硬着陆的风险:一是通胀失控导致宏观政策急刹车；二是全球经济崩溃导致中国出口出现严重衰退；三是产能持续以高于总需求的速度增长，进而出现产能过剩导致的通货紧缩。因此，如果中国的宏观经济政策能够将上述三种情况的可能性降到最低，就能够延长此轮经济增长周期。基于中国经济增长的基本条件和目前的发展阶段，未来两年仍将保持高速增长，但增速将趋于下降。
首先，全球经济崩溃的可能性不大，适度调整不足以导致中国出口严重下滑。同时，通货膨胀在相当程度上是一个短期的结构性问题，中国已经拥有巨大的产能，这是控制通货膨胀的重要条件。只要目前货币政策有效调控通胀预期，通胀就不是最大的威胁。
二是中国内需持续扩大，经济增长模式趋于合理。未来几年，中国国内消费将进入高增长期，人口老龄化问题不会阻碍中国未来10年的经济增长，除非美国经济意外衰退导致外需下降。与此同时，城市化继续发展，未来的经济增长不仅来自中产阶级的贡献，还来自城市化进程中投资和消费的增加。
第三，促进改革、教育和技术。目前，中国正在进行许多经济和社会改革。只要改革能够持续，中国的经济将会继续增长。此外，支撑经济增长的因素是教育和科技，政府在教育研发方面投入了大量精力。一个经济体的长期增长潜力取决于其自身的技术创新能力。目前，中国的技术创新潜力远未被挖掘，中国依靠技术引进的优势远未得到充分发挥。中国完全有能力挖掘潜力，在未来几年或更长时间内保持快速增长。
四。未来两年展望:
中国经济放缓与世界同步。
总之，全球经济面临周期性调整的风险，这将与中国经济产生一定的* * *震动效应。与此同时，在过去30年中国经济持续高增长的背后，积累了一系列结构性问题，从长远来看对中国经济社会的可持续发展极为不利。当前我国经济社会领域的各种矛盾和压力也是上述问题的综合。这些结构性问题是在中国特殊国情和国际分工体系演变下，经过长期积累形成的，对中国经济的未来发展提出了挑战。
本届政府充分认识到结构性问题的严重性，积极稳妥地深化改革和扩大开放，作出了许多重要规划和决策。比如扩大内需，加强中西部投资开发，征收各种资源税，减免出口退税，大力推进节能降耗；加大对教育、社会保障、科研等事业的投入，加快资本市场的建设和完善，引导资金和资源的配置；加快各项宏观政策的协调，向稳健的财政政策和从紧的货币政策迈进。这是当前我国经济社会正在发生的新情况、新变化，也是社会经济长远发展的有利因素。只要中国能够稳步推进改革开放，保持国内稳定的社会局势，创造良好的国际环境，中国经济在未来可以保持较高的增长。
最近国际经济在变，还没有对中国经济产生明显影响。2007年后，股市持续向好，财富效应推动消费持续增长。2008年奥运会带来了更大的拉动效应，因此2007年和2008年将继续保持较高的增长率。而且，随着奥运会在政治、经济、社会等方面的综合影响，中国经济增速将稳步下降，质量和结构将得到改善，将走向更加平衡的增长模式，为未来20年经济又好又快发展奠定基础。2008年后，奥运会的经济效应减弱，全球经济走向温和调整，中国经济也稳中有降。
东莞、广州、深圳的优势是
1，独特的地理优势，靠近香港。
2.交通环境很好，海陆空大动脉。
3.完善的产业结构
4、大量低成本劳动力。
5.民营经济发展非常迅速。
6.特色产业水平高，优势大。
要知道，深圳的优势在于国家政策的支持和人才的聚集。
成都的明显优势是西部大开发和过去的三线经济(国防、重工等国家重点企业)。成都缺乏明显的经济发展优势！