特朗普胜选，中美贸易关系会发生什么变化？

从特朗普竞选时所持的理念来看，对外经济政策以贸易保护主义为主，主张废除跨太平洋伙伴关系协定，重新谈判北美自由贸易协定，严厉打击侵犯知识产权行为，甚至发动贸易战来保护美国没有竞争力的特殊利益集团。特朗普的上述想法可能不会实施或长期实施。不利于刺激美国经济，反而会因不确定性打击对美国的投资信心。如果美国与贸易伙伴发生贸易战，还可能扰乱全球生产链，影响全球贸易和生产。美国贸易保护政策的实施也会推高贸易成本，从而导致成本推动型通货膨胀的发生。同时会直接导致美国主要贸易伙伴，特别是中国和其他亚洲经济体的贸易顺差减少。

特朗普的贸易保护主义也会加大中国经济下行压力。2017将是中国此轮金融周期的中端和末端。依靠信贷维持经济增长的做法已经到了极限，经济下行压力日益凸显。特朗普上台后，为了兑现竞选承诺，如果对部分中国制造的商品提高关税或设置贸易壁垒，导致中美贸易摩擦增加，将迫使我国政府再次放松货币政策以对冲外部冲击，从而推高我国金融风险的概率和幅度。特朗普实施从紧的贸易保护措施、加大对知识产权的保护以及国内移民政策的变化，可能会抑制从中国进口商品的贸易进口，尤其是低端商品。这些不利因素将导致中国制造业投资和就业下降，中国只能通过扩大内需来缓解压力，从而进一步影响中国经济。

特朗普的政策可能会同时恶化中国的经常账户和金融账户，从而加大人民币贬值压力。中美贸易战不仅会减少中国的贸易顺差，还会损害中国的经常账户顺差。同时，也会影响我国引进外资的力度。另一方面，增加美国的资本回流吸引力，也会加剧中国的资本外流，增加人民币贬值压力。当然，虽然狼来了，但狼不会一下子就来。特朗普的政策主张能否落实，取决于美国漫长的立法过程和民主党的支持。显然，特朗普的主张与美国目前的政策大相径庭，可能会导致国家之间的贸易争端和矛盾，可能会对美国产生一系列不利后果，因此该政策是否以及何时能够实施还需要时间。