企业并购估值乘数的驱动因素有哪些？

1.企业规模；公司越大越稳定，风险越低，估值乘数应该有一定溢价；2.收入或利润的稳定性；收入或现金流越稳定，财务模型预测的可靠性越高，估值乘数越高。3.业务多元化；无论是产品多元化还是企业供应商或客户多元化，都可以降低风险，享受更高的估值乘数；4.新资本投资；因为资本投入不会影响利润表(折旧开始后)，但会立即显著影响现金流，特别是对于需要增加大量资本支出的企业，还可能导致股东追加投资，所以新的资本投入越多，估值乘数就越低；5.知识产权；虽然知识产权已经体现在产生现金流的能力上，但不应该额外定价；而知识产权会有很好的差异化、稳定性和进入壁垒的作用，所以也会提高企业的估值乘数；6.增长率。增长率永远是估值最敏感的因素。增长率越高，估值乘数越高，这也是VC成功实现下一轮融资的关键因素。当然，很多时候，管理层表达的增长速度是达不到的。7.协同作用。对于不同的购买者，降低成本或增加收入是不同的。所以很多时候，战略买家往往能在并购中拿到最高的价格。投资银行的作用也是能够识别这个行业的潜在买家。8.债务再融资能力。杠杆越大，收益越高，尤其是杠杆收购，会愿意为有额外债务融资能力的公司承担更高的溢价。9.条款列表。条款列表中的很多条款都会影响价格，比如支付方式、交易结构等。(见风险投资交易，比你的律师和风险投资家聪明)10。先例交易。这也是一种很容易被误用的方法。因为不同的公司有不同的条款，仅仅知道交易价格或者乘数并不能直接用来比较一笔交易的价格，只能是一个大概的参考。更多的估值乘数的决定因素也要根据前九项来确定。