汉宇医疗知识产权声明
过去一年，在创投市场整体悲观的大环境下，PCG资本在募资、投资、退出方面保持了良好的成绩:募集资金80亿元，投资项目近60个，退出项目14，IRR 42.27%。相比2017，PCG不仅在募资总量上有优势，在项目质量上也有很大的飞跃，90%以上的战略明星项目都有投资。
在钱引以为傲的医疗健康领域，也迎来了爆发。截至2018，12年末，盈科资本四期医疗基金规模近50亿，投资生物医药项目超60个，仅2018年就有80%退出IRR。康华生物、泽晶生物、三友医疗、维康生物、嘉禾生物、普锐斯...这些生物医药行业的重量级项目全部包含在PCG版图内。其中泽景生物和普锐斯2018部分退出，IRR分别为58.92%和157.51%。
医疗基金的辉煌业绩，让钱费明对自己2019的投资更有信心。“在中国类似的主要投资于生物医药的基金中，PCG的业绩是排在前面的。当然，这是不完全的统计。但我们应该已经布局了行业内的战略重量级项目，甚至有些项目已经拿下了重要股东的位置。”钱告诉投资界人士。
钱费明，盈科资本创始人兼董事长
显示“卡片”
用2018来形容医疗健康领域的投资并不为过。
动脉网报告显示，去年全球共发生1410起投融资事件，在投融资事件数量从2016持续下降至2017的情况下，触底反弹并超过历史高点。投融资总额达38801亿美元，同比增长70.79%，保持了过去几年的快速增长态势。
入局的人多，断戟的人也多。而盈科资本是为数不多的能够抓住赛道各个细分领域头部项目的机构。
盈科资本对医疗健康领域的投资始于2014。当时我国医疗卫生支出仅占GDP的5.56%，在世界150个国家和地区中排名123，增长空间巨大。抓住机遇，PCG资本打破了最初的混业经营模式，逐渐专注于医疗健康，但只投资少量分散的项目。
2015，老虎医药成为PCG资本的基石股东。这家国内知名的CRO企业不仅投入了资金，还带来了大量的资源。PCG开始进行全方位和产业链布局。据了解，盈科资本把握了泰格在生物医药行业的进口优势，设立了数只近50亿元的生物医药基金，总投资超60个项目，仅2018就有超20个项目。在PCG资本押注的生物医药、医疗设备、医疗服务三大赛道，已经诞生了一些头部公司。
康华生物是全球第二家、中国唯一一家人用二倍体狂犬病疫苗生产企业。钱将其描述为“拥有核心技术的医疗企业，有益于人类健康的项目和良好的投资”。2016年8月，盈科资本出资2.3亿元成为重要股东。当年公司利润只有600万元，2018年净利润近2亿元，2019年将翻倍。
2065438+2006年4月，PCG投资泽晶生物，重点投资治疗肿瘤、出血、血液疾病的八种新药的研发和产业化。目前已成功建立了两个各具特色的核心技术平台，先后承担了三项国家“重大新药创制”项目，获得美国、欧盟和中国授权的发明专利40多项。
维康生物是一家专业从事益生菌及其衍生物研发、生产、应用和产品服务的高新技术企业，拥有3000余株具有自主知识产权的中国特有益生菌菌种资源库。
建立“入口”
对于今天的盈科都城来说，这些优质项目的挖掘是建立在入口的布局上的。在钱看来，投资专业性很强的医疗领域，掌握“最佳入口”非常重要。有了入口的优势，自然会有渠道和信息的优势。
众所周知，一个新药从研发到上市需要很长时间，过程复杂。它必须经过三个阶段:临床前研究/临床研究、临床试验和批准上市。PCCW在生物医药行业的入口优势正是通过投资布局SMO临床CRO(临床试验基地管理机构)、数据统计和注册。通过五年的布局，PCCW引入国内最大的临床CRO企业泰格药业成为PCCW的基石投资者，战略投资行业领先的SMO(临床试验)企业普锐斯，控股在生物医学数据统计和注册方面处于领先地位的普锐斯医疗科技公司。
泰格医药是中国著名的临床CRO公司。泰格主要做国内创新型药企的临床研究外包。它在全球拥有600多家客户，占国内创新制药企业CRO 80%的市场份额，必将成为临床研究的“最大入口”。通过Tiger，PCCW可以了解哪些药物是首次研发出来的，效果如何，然后伺机采取行动。
临床试验阶段是药物研发中最重要也是最昂贵的阶段。基于“入口”逻辑，PCCW于2015年底战略投资国内SMO(临床试验基地管理机构)企业普锐斯。"普锐斯是一家在中国从事SMO的优秀公司."钱介绍，这家服务于临床试验的公司，与辉瑞、诺华、罗氏、阿斯利康等跨国药企，以及昆泰、科文斯、帕瑞赛、PPD、Icon等国际CRO公司都有深度合作。PCG投资普锐斯后，掌握了在研生物医药品种疗效、副作用、不良反应的第一手数据，让PCG可以精准投资生物医药产业。
最后，在药品审批上市过程中，企业必须委托第三方数据统计和药品注册机构来实施。Presun是行业的头部机构，PCG资本投巨资控股Presun公司。“通过战略投资、参股、控股三种方式，使药物研发(CRO)、药物临床研究(SMO)、数据统计、注册三大头部机构紧密联系、协调配合，PCCW开启全产业链投资模式，生物医药投资圈日益成熟，使得PCCW成为生物医药投资的头部机构，”他补充道。
“我们一般不会投资。借助入口的信息优势，PCCW可以专注于医药行业的精准投资。”钱费明提到，在过去的四年里，国内创新型医药公司盈科投资了60家公司，市场份额接近50%。“如果三个入口都牢牢把握住了，那么我会先于市场获得信息，也有渠道进行投资。”钱认为，这是PCG资本医疗投资取得优异成绩的核心原因。
投资“创新”
电影《求生欲》对钱触动很大。
“我们投资了一家治疗肺癌的公司。如果进口同类药物，一个疗程要6万多元，但同等疗效下国产产品价格不到四分之一，对降低患者治疗成本贡献很大。”他认为，引导更多资本进入创新药物的研究，不仅能带来可观的商业回报，还能提高国民的整体健康水平。
这种信念催生了PCG投资医疗健康领域的逻辑，将“人”放在第一位，即实现一些与老百姓用药相关的创新药和医疗器械的进口替代，降低成本。
盈科1亿元领投医疗器械企业汉宇医疗。这家公司的核心产品是二尖瓣介入器械ValveClamp，用于二尖瓣反流的微创介入治疗。目前国际上唯一批准上市的成熟的二尖瓣反流微创治疗仪器是雅培的MitraClip，国内尚未出现。2065438+2008年7月，汉宇医疗瓣膜夹在上海中山医院成功进行了世界首例心尖二尖瓣夹闭技术临床手术，并在年底前完成了最后一次探索性临床试验。
“该产品实现了我国手术中二尖瓣器械自主研发的重大突破，有望成为国内首个获批的二尖瓣介入治疗器械。”钱费明强调，“PCG选择投资，首先技术很先进，其次价格比国外便宜很多。”
求“未来”
PCG用了八年时间，从一家民营背景的投资机构成长为国企、上市公司、金融机构争相入股，并与头部资产管理机构共同参与投资业务。目前，PCCW已成为国有资本和金融机构持股30%的混合所有制企业。
2015年，盈科资本收购了四家上市公司(实际控制人/股东)的股份:老虎医药、永泰科技、百润股份、东富龙。2016年，多家大型金融机构和上市公司成为PCCW的LP，其中有老虎医药和* * * *共同设立的三只医药基金。2017浦发银行、金水集团、迎海集团等银行和大型国企战略入股PCG资本。2018年，PCG再次受到资本青睐，青岛城投集团、青岛环球财富中心战略入股PCG资本。两轮增资中，老虎药业再次增持。
据了解，中国工商银行、中电投、浦发银行、兴业银行、平安银行、杭州银行、甘肃银行、上海信托保险公司等金融机构，以及多家地方金控平台、政府平台公司均为PCG资本的LP。
钱曾向投资界提到，PCG现在没有基金募集部门，只有一个基金管理中心，负责基金的募集和基金的设立。毫无疑问，PCG资本开辟了广泛的机构资金来源。
接下来，医疗健康仍将是PCG投资的重点，包括筹资和投资。“正在募集的新基金不仅会有老虎加入，还会涉及银行、保险资金和国企。2019生物医药基金累计规模可能是四个，保底规模可以是5个亿。”钱很坚决。“这些工作已经做得差不多了。”
此外，PCG未来的核心战略是国际化，引导更多国际一流投资者投资中国的优秀产业，成为中国经济发展的重要力量，并在现阶段积极拓展海外LP。“美元基金也将立即成立。最近我们有一个2亿美元的生物医药基金，马上完成募集。目前海外大型机构LP、世界500强公司都在参与基金认购。”
之所以如此自信，飞坦言，“一是近几年好项目一直在我们手里；第二，从退出情况来看，只有2018退出IRR达到80%。这个成绩还是很不错的。”