求2012电大财务管理形成性考核书答案(题目+答案)

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财务管理形成性评价书答案(全)

财务管理作业1

1.现在有人在银行存了1000元。如果存款年利率5%，复利，3年后他能从银行拿回多少钱？

a:F = p .(1+I)N = 1000×(1+5%)3 = 1157.62(元)。

三年后，他可以从银行拿回1157.62元。

2.有人想在四年后有8000元支付学费。假设存款年利率为3%，那么这个人现在需要存在银行的本金是多少？

a:P = f .(1+I)-N = 8000×(1+3%)-4 = 8000×0.888487 = 7107.90(元)。

此人需要存入银行的本金为7108元。

3.一个人三年来每年年底在银行存3000元。如果存款年利率为4%，第三年末他能拿到多少本息？

a:F = a . = 3000×= 3000×3.1216 = 9364.80(元)。

4.有人想四年有8000块钱交学费，所以从现在开始每年年底都会在银行存一笔钱。假设存款年利率为3%，那么每年年末他应该存多少？

答案:A = f . = 8000×0.239027 = 1912.22元。

5.有人的存钱计划是这样的:第一年年底2000元，第二年年底2500元，第三年年底3000元。如果年利率是4%，第三年末他能拿到的本息总和是多少？

答:F = 3000×(1+4%)0+2500×(1+4%)1+2000×(1+4%)2。

=3000+2600+2163.2

=7763.20元

6.有人现在想存一笔钱到银行，希望在1年末取出1300元，第二年末取出1500元，第三年末取出1800元，第四年末取出2000元。如果年利率是5%，他现在应该在银行存多少钱？

答案:现值= 1300×(1+5%)-1+1500×(1+5%)-2+1800×(1+)

=1239.095+1360.544+1554.908+1645.405

=5798.95元

现在你应该存5798.95元。

7.ABC企业需要一台设备，购买价格为16000元，可使用10年。如果租的话，每年年初需要交2000元。除此之外，买和租的其他情况都是一样的。假设利率是6%。如果你是这个企业的决策者，你认为哪个方案更好？

答:租赁设备的已付年金现值=A[]

=2000×[ ]

=2000×7.80169

=15603.38(元)

15603.38元< 16000元

最好采用租赁方案。

8.假设某公司董事会决定从今年的留存收益中提取2万元用于投资，希望5年后能拿到2.5倍的钱用于原生产设备的技术改造。那么当公司选择这个方案时，要求的投资回报率是多少呢？

答:根据复利终值公式，可以得到F=P(1+i)n。

5000=20000×(1+i)5

那么i=20.11%

要求的投资回报率必须在20.11%以上。

9.一个投资者正在寻找一个能在五年内让他的钱翻倍的投资渠道。他必须获得什么样的回报率？按照这个回报率，他要多久才能把钱翻三倍？

答:根据复利公式:

(1+i)5=2

那么i= =0.1487=14.87%

(1+14.87%)n=3

那么n=7.9

如果你想在五年内让原始投资翻倍，你需要14.87%的收益率。以这个回报率，你可以在7.9年内让他的钱翻三倍。

公司10和公司F的贝塔系数为1.8，为公司股票投资者带来14%的投资回报率，平均股票回报率为12%。由于石油供应危机，专家预测平均回报率将从12%降至8%。F公司的新回报率是多少？

答案:投资回报率=无风险利率+(市场平均收益率-无风险利率)*贝塔系数。

设无风险利率为a。

原始投资回报率= 14% = A+(12%-A)* 1.8，无风险利率A = 9.5%；

新投资回报率=9.5%+(8%-9.5%)*1.8=6.8%。

财务管理作业2

1.假设有一只票面利率为1000元，票面利率为10%的公司债券，五年后到期。

(1)如果市场利率是12%，计算债券的价值。

值= +1000×10%×(P/A，12%，5)

=927.91元

(2)如果市场利率是10%，计算债券的价值。

值= +1000×10%×(P/A，10%，5)

=1000元

(3)如果市场利率是8%，计算债券的价值。

值= +1000×10%×(P/A，8%，5)

=1079.85元

2、试计算下列情况下的资本成本:

(1)10债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税税率为33%；

K= =6.9%

(2)发行普通股，公司每股净资产账面价值为65，438+05元，上年度现金股利为65，438+0.8元/股，每股收益在可预见的未来将保持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元。预计股票发行价格与股价一致，发行成本为发行收益的5%；

K= +7%=13.89%

(3)优先股:面值150元，现金分红9%，发行成本为其现价175元的12%。

K= =8.77%

3.甲公司本年度只经营一种产品，税前利润总额30万元，年销售量16000台，单价100元，固定成本20万元，债务融资利息费用20万元，所得税40%。计算公司的经营杠杆系数、财务杠杆程度和总杠杆系数。

息税前收益=税前利润+利息费用= 30+20 = 50万元。

经营杠杆系数=1+固定成本/息税前收益=1+20/50=1.4。

财务杠杆程度=息税前收益/(息税前收益-利息)=50/(50-20)=1.67。

总杠杆系数=1.4*1.67=2.34。

某企业年销售额265438+万元，息税前盈利60万元，变动成本率60%，资本总额200万元，负债率40%，债务利率15%。试计算一个企业的经营杠杆系数、财务杠杆程度和总杠杆系数。

DOL =(210-210 * 60%)/60 = 1.4

DFL = 60/(60-200 * 40% * 15%)= 1.25

总杠杆系数= 1.4 * 1.25 = 1.75。

5.某企业有一个投资项目，预计回报率为35%。目前银行贷款利率为12%，所得税税率为40%。该项目需要投资65438+20万元。请问:企业要维持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债和自有资本的融资额度？

答:假设负债资本为X百万元。

那么:=24%

求X=21.43(万元)

那么自有资本就是120-21.43 = 985700元。

6.某公司拟融资2500万元，其中发行债券10万元，融资利率2%，债券年利率10%，所得税税率33%；优先股500万元，年股息率7%，融资率3%；普通股654.38+00万元，融资利率4%；第一年的预期分红是10%，以后几年增加4%。试计算融资方案的加权资本成本。

答:债券资金成本= =6.84%。

优先股成本= =7.22%

普通股成本= =14.42%

加权平均资金成本= 6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500 = 9.948%。

7.某企业目前资本为654.38+000万元，其结构为:20%的债务资本(年利息20万元)和80%的普通股权益资本(发行654.38+000万股普通股，每股面值80万元)。现在准备再融资400万，有两个融资方案可以选择。

(1)普通股全部发行。增发股票5万股，每股面值80元。

(2)全部长期负债，利率65，438+00%，利息40万元。企业募集额外资金后，预计息税前利润为654.38+60万元，所得税税率为33%。

要求:计算无差别和无差别每股收益，确定企业的融资方案。

答:求两种方案下每股收益相等时的息税前收益，息税前收益没有区别:

=

得出:ebit = 1.4万元。

无差别每股收益=(140-60)(1-33%)= 53600元。

由于预计追加融资后息税前收益为654.38+0.6万元> 654.38+0.4万元，因此采用债务融资更为有利。

财务管理作业3

1，A公司是一家钢铁企业，打算进入汽车制造业，前景不错。先找一个投资项目，就是利用B公司的技术生产汽车零部件，将零部件卖给B公司，预计该项目需要投入固定资产750万元，可以持续5年。会计部预计年现金成本为760万元。固定资产折旧采用直线法，折旧年限净残值为50万元。市场部预计年销量为4万件，B公司可以接受每件250元的价格。预计生产部门需要净流动资金投资250万元。假设所得税率为40%。估算与项目相关的现金流。

答案:年折旧=(750-50)/5=140(万元)。

初始现金流量NCF0=-(750+250)=-1000(万元)

第一年至第四年的年度现金流:

NCF 1-4 =[(4 * 250)-760-140](1-40%)+140 = 200(万元)。

NC F5 =[(4 * 250)-760-140](1-40%)+140+250+50 = 500(万元)。

2.海洋公司计划购买一套新设备来替换仍可使用6年的旧设备。购置新设备投资预计40万元，无建设期可使用6年。到期净残值预计为10000元。出售旧设备的净收入为65，438+06万元。如果继续使用旧设备，到期净残值为65，438+00，000元。使用新设备可使公司年营业收入从20万元增加到30万元，现金运营成本从8万元增加到10万元。新旧设备都采用直线法折旧。该公司的所得税税率为30%。需要计算该方案各年的净现金流量差额。

答:更新设备比继续使用旧设备增加的投资=新设备投资-旧设备实现净收益= 40万-16万=+24万元。

第1 ~ 6个经营期内，每年因更新改造折旧=240000/6=40000(元)。

1~6年经营期内年度总成本变动=当年增加的经营成本+当年增加的折旧=(100000-80000)+40000 = 60000(元)。

1~6年经营期内营业利润年变化=(300000-200000)-60000=40000(元)

65，438+0 ~ 6年经营期内装修引起的年所得税变化= 40，000× 30% = 65，438+02，000元。

运营期因改造增加的年净利润= 4万-65，438+0.2万= 2.8万元。

根据简化公式，建设期净现金流量为:

△ncf 0 =-(400000-160000)=-240000(元)

△ncf 1-6 = 28000+60000 = 88000(元)

3.海天公司计划建造一套装配线，需要五年时间完成。预计每年年底投资45.4万元。生产线建成投产后，可使用10年，采用直线法折旧，期末无残值。预计投产后每年税后利润为180000元。尝试分别用净现值法、内部收益率法和盈利能力指数法对方案进行评价。

答:假设资金成本为10%，那么

初始投资净现值(NPV)=454000 ×(P/A，10%，5) = 454000 * 3.75438+0。

= 1721114元

折旧额=454000*5/10=227000元。

NPC=407000*[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)-1721114

=407000×(7.606-3.791)-1721114

=1552705-1721114

=-168409元

从以上计算可以看出，该方案净现值小于零，不建议采用。

年金现值系数=初始投资成本/年净现金流量

=1721114/(180000+207000)

=4.229

查年金现值系数表，发现周期15与4.23相邻，在20%-25%之间。

用插值法计算

=

得到x=2.73

内部收益率=20%+2.73%=22.73%

如果IRR大于或等于企业的资本成本或必要收益率，就采用，否则就拒绝。

盈利能力指数法= = =0.902。

在NPV法中，如果盈利能力指标大于或等于1，则采用，否则拒绝。

4.甲公司借款52万元，年利率65，438+00%，期限5年，5年内每年付息一次，到期一次还本。此款用于购买一套设备，可使用10年，预计残值20000元。设备投产后可增加年销售收入30万元，采用直线折旧法。除去折旧，该设备前五年的年总成本为23.2万元，后五年的年总成本为18万元，所得税率为35%。求项目的净现值。

答案:年折旧额= (52万-2万)/5 = 10万元。

1-5年的现金流量净额=(300000-232000)(1-35%)+100000 = 144200(元)

6-10年的现金流量净额=(300000-180000)(1-35%)+100000 = 178000(元)。

净现值=-520000+144200×5+178000×5 = 1091000(元)

大华公司打算购买一台设备来扩大生产能力。有两种选择。方案A需投资1万元，使用年限5年。5年后设备无残值，年销售收入6000元，年现金成本2000元。方案B需要投资1.2万元，采用直线折旧法计提折旧。使用年限也是5年，5年后剩余收益2000元。五年，年销售收入8000元，第一年现金成本3000元。之后随着设备折旧逐年增加400元修理费，预付流动资金3000元，假设所得税税率为40%。要求:

(1)计算两个方案的现金流。

(2)计算两个方案的投资回收期。

(3)计算两个方案的平均收益率。

答案:(1)方案A的年折旧额=10000/5=2000(元)。

方案B的年折旧=(12000-2000)/5=2000(元)

方案A的年净现金流量=(6000-2000-2000)*(1-40%)+2000 = 3200元。

方案B第一年现金流量=(8000-3000-2000)(1-40%)+2000 = 3800元。

方案B第二年现金流量=(8000-3400-2000)(1-40%)+2000 = 3560元。

方案B第三年现金流=(8000-3800-2000)(1-40%)+2000 = 3320元。

方案B的第四年现金流量=(8000-4200-2000)(1-40%)+2000 = 3080元。

方案B第五年现金流=(8000-4600-2000)(1-40%)+2000+3000 = 7840元。

(2)方案A的投资回收期=原始投资/年经营现金流量=10000/3200=3.13(年)。

方案B的回收期=3+1320/3080=3.43(年)。

(3)方案A的平均收益率=平均现金余额/原始投资= 3200/10000 * 100% = 32%。

方案B的平均收益率=(3800+3560+3320+3080+7840)/15000。

=144%

6.一家公司决定投资3年。每年年初投资2万元，第四年初投产。投产时需要垫付流动资金500万元。项目寿命为5年，每年将增加企业销售收入3600万元，增加现金成本12万元。假设企业所得税税率为30%，资金成本为65.438+00%，固定资产无残值。计算项目的回收期和净现值。

答案:年折旧=3*2000/5=1200(万元)。

年经营现金流=(3600-1200-1200)(1-30%)+1200 = 2040(万元)。

原始投资的净现值= 2000× [(P/A，10%，2)+1]。

=2000×2.736

=5472(万元)

投资回收期=原始投资/年经营现金流量

=5472/2040

=2.68(年)

NPV=[ 2040×(P/A，10%，5)(P/F，10%，3)+500(P/F，10%，8) ]-[2000+2000 ×(P/A，10%，2)+500×(P/F，10%，3)]

=(2040×3.7908×0.7513+500×0.4665)-(2000+2000×1.7355+500×0.7513)

=196.58(万元)

财务管理作业4

1.江南股份预测未来一个月的现金需求总额为16万元，证券每变现固定费用为0.4万元，证券月收益率为0.9%。计算最优现金持有量和变现证券的次数。

最优现金持有量= =11.9257(万元)

证券平仓次数= 16/11.9257 = 1.34(次)

2.企业自制的零件用来生产其他产品。预计零件年需求量为4000件，生产零件的固定成本为10000元，每个零件的年储存成本为10元。假设企业生产情况稳定，零件按次生产，每次生产的准备费用为800元，试计算每次生产最合适的零件数量，计算年生产总成本。

这个问题适用于确定经济采购批量的库存模型，生产准备费用相当于固定采购费用。在计算总成本时，要考虑固定成本和库存管理成本，后者属于变动部分成本。

每次生产的零件数量= =800(件)

年生产总成本= +10000=18000(元)

3.一家公司正在高速发展。预计未来三年每年分红增长率为65，438+00%，之后每年固定分红增长率为5%。公司刚刚派发了65，438+0年的普通股股利，每股2元假设为65，438+05%。计算普通股的价值。

V= =22

说明该公司股票只有在每股市价低于22元时才值得买入。

4.有一只债券，面值65，438+0，000元，票面利率每年付息一次。2008年5月65，438+0日发行，2065，438+03年5月65，438+0日到期。利息每年计算一次，必要投资收益率为10%，债券市价为1080。债券值得投资吗？

V=1000×8×(P/A，10%，3)+1000×(P/F，10%，3)

=80×2.487+1000×0.751

=949.96

949.96<1080

债券的价值低于市场价格，不适合投资。

5.投资者A打算投资A公司的股票..A公司去年分红每股65，438+0元。根据相关资料，投资者估计A公司年度分红增长率可达65，438+00%。A公司股票的贝塔系数为2，该股票在证券市场的平均收益率为15%，目前国债利率为8%。

要求:(1)计算股票的预期收益率；

(2)计算股票的内在价值。

A: (1) K=R+B(K-R)

=8%+2*(15%-8%)

=22%

(2) P=D/(R-g)

=1*(1+10%) / (22%-10%)

=9.17元

6.公司的流动资产包括速动资产和存货。年初存货654.38+0.45万元，年初应收账款654.38+0.25万元，年末流动比率3，年末速动比率654.38+0.5，存货周转率4倍，年末流动资产余额270万元。一年按360天计算。

要求:(1)计算公司流动负债的年度余额。

(2)计算公司存货的年末余额和年平均余额。

(3)计算本年度公司主营业务的总成本

(4)假设本年度赊销净额为960万元，忽略应收账款以外的其他速动资产，计算公司应收账款的周转期。

答案:(1)依据:流动资产/流动负债=流动比率。

可用:流动负债=流动资产/流动比率=270/3=90(万元)

(2)根据:速动资产/流动负债=速动比率

年末速动资产=90*1.5=135(万元)

存货=流动资产-速动资产=270-135=135(万元)

平均库存余额= =140(万元)

(3)存货周转次数=

则:主营业务成本=140*4=560(万元)

(4)年末应收账款= 654.38+0.35万元，

应收账款周转率=960/130=7.38(次)

平均收集期=360/7.38=48.78(天)

7.请搜索一家上市公司最近的资产负债表和损益表，并尝试计算和分析以下指标。

(1)应收账款周转率

(2)存货周转率

(3)流动比率

(4)速动比率

(5)现金比率

(6)资产负债率

(7)产权比例

(8)销售利润率

答:我们以五粮液2011的三季度报告为例进行分析。该报告如下:

股票代码:000858股票简称:五粮液

2011第三季度资产负债表(单位:人民币元)

科目

2011-09-30

科目

2011-09-30

货币资金

19,030,416,620.94

短期贷款

交易性金融资产

17,745,495.68

交易性金融负债

应收票据

1,656,244,403.19

应付票据

应收帐款

107,612,919.33

应付账款

254,313,834.71

预付款

241,814,896.36

预收账款

7,899,140,218.46

其他应收款

48,946,166.03

应付工资

614,523,162.72

应收附属公司账款

应付税款

1,457,830,918.25

应收利息

136,641,507.17

所欠利息

应收股息

应付股息

60,625,990.25

存货

4,860,415,255.91

应付账款-其他

757,530,281.41

其中:消耗性生物资产

应付附属公司款项

一年内到期的非流动资产

一年内到期的非流动负债

其他流动资产

其他流动负债

流动资产总额

26,099,837,264.61

流动负债总额

11,043,964,405.80

可供出售金融资产

长期借款

持有至到期投资

应付公司债

长期应收款

长期应付款

1,000,000.00

长期股权投资

126,434,622.69

银行专用基金现金

投资性房地产

估计负债

固定资产

6,066,038,876.13

递延所得税负债

1,418,973.68

在建工程

652,572,593.79

其他非流动负债

40,877,143.07

工程材料

3,959,809.39

非流动负债总额

43,296,116.75

固定资产清算

3,917,205.74

负债总额

11,087,260,522.55

生产性生物资产

实收资本(或股本)

3,795,966,720.00

石油和天然气资产

缴入盈余

953,203,468.32

无形资产

294,440,574.50

功能过剩

3,186,313,117.53

发展费用支出

减:库存单位

商业信誉

1,621,619.53

未分配利润

13,844,972,803.46

长期待摊费用

55,485,489.72

少数股东权益

448,121,904.16

递延所得税资产

11,530,479.92

外币报表的折算差额

其他非流动资产

异常经营项目的收益调整

非流动资产总额

7,216,001,271.41

所有者权益(或股东权益)合计

22,228,578,013.47

总资产

33,315,838,536.02

负债和所有者(或股东权益)合计

33,315,838,536.02

利润表(单位:人民币)

科目

2011 1-9月

科目

2011 1-9月

一、营业收入

15,648,774,490.19

二。营业利润

6,606,727,357.39

减:运营成本

5,318,811,654.69

加:补贴收入。

营业税及附加

1,220,745,003.90

非营业收入

40,815,541.13

销售成本

1,480,296,163.33

减:营业外支出

30,022,491.64

管理费用

1,257,263,895.11

其中:处置非流动资产净损失

勘探成本

加:影响利润总额的其他科目。

财务费用

-235,104,521.34

三。总利润

6,617,520,406.88

资产减值损失

-6,703,861.45

减:所得税

1,616,253,918.88

加:公允价值变动净收入

-2,934,365.60

加:影响净利润的其他科目。

产量

-3,804,432.96

第四，净利润

5,001,266,488.00

其中:在合资企业和合营企业中的投资权益。

-4,089,468.16

归属于母公司所有者的净利润

4,818,212,597.39

影响营业利润的其他科目

少数股权收入

183,053,890.61

查询相关报表得知，年初应收账款89，308，643.66元，4，565，438+04，778，5，565，438+0.63元，

那么应收账款平均余额=(年初余额+本期余额)/2=98460781.5。

那么平均库存余额=(年初余额+本期余额)/2=4687596903.77。

(1)应收账款周转率= = =158.93

(2)存货周转率= = 1.13

(3)流动比率= = 2.36

(4)速动比率= = 1.92

(5)现金比率= = 1.87

(6)资产负债率= = 0.33

(7)产权比率= = 0.5

(8)销售利润率= = 0.32