如何看公司的基本面
[编辑]上市公司基本面分析项目[1]
投资者在基本面分析中应该研究和分析哪些项目和内容？它们是:
公司财务报表分析
公司所属行业分析
公司产品和市场分析
企业文化与管理质量分析
公司的实地考察
[编者]首先，分析公司的财务报表
根据中国股市监管机构的规定，上市公司每年都要提供年度报告、中期报告和季度报告。在分析上市公司财务报表时，投资者应关注以下重要技术指标和项目:
(1)上市公司市盈率
市盈率=每股价格/每股收益
这是股票市场投资者关注的一个重要指标，代表了市场上投资者为公司每股收益所付出的代价。比如公司的市盈率高于股票市场的平均市盈率，说明投资者看好公司未来的成长性，反之亦然。公司的市盈率也是评价股票投机和泡沫成分的指标。如果市盈率高，超过了股票的成长性，那就是庄家和跟风者的投机操作。此时，投资者应该离开股票，以防止落入庄家和跟风者的多头陷阱。
(2)每股收益
每股收益=净利润/总股本
每股收益是评价上市公司财务和盈利能力的最重要的指标。体现了公司的经营能力、管理能力和回报股东的能力。这个指标可以用来评价一个公司逐年的成长情况，也可以和其他公司进行比较，找出公司之间的业务差距。
有必要了解和研究上市公司净利润的构成。上市公司的利润包括主营业务利润、投资收益、营业外收入和其他业务利润。只有主营业务利润收入才是决定公司长期稳定发展的重要因素。买卖股票、资产置换、政府补助、一段时间内税收返还和减免、处置固定资产的投资收益和其他营业外收入等不能代表公司的持续经营能力和盈利能力。如果一个公司主营业务收入的利润长期低于总利润的50%，那么这个公司的盈利能力和长期投资价值就值得怀疑。
防范上市公司财务报表陷阱和虚假利润。这是因为上市公司的每股收益会对公司股价产生几十倍的影响。就像力学中的杠杆，杠杆一端的长度就是上市公司的市盈率。一家市盈率为30的上市公司，每股净利润为1元，可以把股价卖到30元。很多上市公司和庄家利用这个市盈率杠杆在股市兴风作浪，搞虚假资产重组，控制股价。比如流通股(不含非流通股的总股本)是上市公司65438+亿股。由于连年亏损，进入ST行业，股价跌至每股5元。第二年，公司通过关联交易获得母公司利润1亿元，本年度达到每股利润65，438+0元。上市公司盈利6543.8亿元后，母公司联手庄家玩起了“重组”概念。在提取6543.8亿元利润之前，他们已经在股市买入了5000万股流通股。此时，一家盈利1亿元的上市公司，在当年的财务报表中反映公司已经“扭亏为盈”，每股“盈利”1元。银行家和追随者与上市公司联手，将股价从5元提高到30元。当庄家及其追随者和母公司将这5000万筹码卖出时，他们在股市的投资收益将达到6543.8+0.25亿元。这一巨额收入远超母公司无偿划出的1亿元利润。投资者仅基于净利润的增加而买入这家上市公司的股票，将是一个严重的错误，最终会落入上市公司的报表陷阱。
财务报表中的利润包和陷阱可以体现在以下几个方面:
上市公司可以合法地利用会计政策增加利润和减少利润。如果改变公司固定资产的折旧率，延长或降低折旧率，就可以减少折旧费用，降低成本，增加利润，反之亦然。上市公司应收账款、坏账、坏账的处理也可以用来调整公司利润。比如产品存货和原材料存货的低估值和高估值也是上市公司增减利润的手段。一般来说，上市公司借款数额巨大，贷款利息资本化成为控制利润的手段。会计账目中的巨额冲销可以提前确认公司未来的损失，推迟当期的损失。总之，通过会计政策调整公司利润的名目很多，投资者要擦亮眼睛，谨防上当。
上市公司可以通过关联交易改变利润。他们常见的方法是与母公司及相关子公司进行合作投资，最终达到配股的目的，影响股价。相关的购销业务可以通过转移产、供、销各环节的成本来调节利润。相关的资产租赁和资金借贷也是控制利润的重要手段。
地方政府的支持和财政补贴可以增加公司的利润。为了使部分公司达到上市标准、上市公司配股标准，为上市公司摘掉ST、PT的“帽子”，地方政府通过财政补贴、减息、减税、低价出让土地资源等手段增加利润。
(三)每股股利的分配
每股股利分配是评价上市公司对股东回报的重要指标。股利分配包括现金分红、红股和配股，股东从这些回报中获得投资的增值。有些公司虽然每年都有盈利，但是从来没有回报给股东。这些公司的投资价值会大打折扣，投资者最好远离。每股分红的分配也要纵横比较，挖掘其投资价值。每年收益递增的公司股票是长期投资的首选。
(4)每股净资产
每股净资产=年末股东权益/总股本
每股净资产反映了上市公司的资本扩张能力。每股净资产的逐年增长说明上市公司在扩张，扩张，反之亦然。
(5)市净率
市净率=每股价格/每股净资产
市净率将股票价格与每股净资产联系起来。市净率越高，资产越好。高科技股、IT行业、新兴产业都有很高的市净率。
(6)净资产收益率
净资产收益率=净利润/平均股东权益
净资产收益率是评价上市公司盈利能力的重要指标。净资产收益率越高，资产盈利能力越强，投资回报率也越高。
(7)成本率
成本率=利润总额/成本总额。
成本费用率反映的是每支出1元费用给公司带来的利润。对于投资者来说，指数越高，收益也就越高。
(8)销售净利润
销售净利润=净利润/销售收入
销售净利润反映销售收入65，438+0元给公司带来的净利润，评价销售收入的收益水平。指数越高，说明公司的销售能力越强。
(9)流动比率
流动比率=流动资产/流动负债
流动比率表示每1元流动负债有多少流动资产作为还款保证。比率越高，债权人的安全性越高。但这个比例过高，说明上市公司资产利用率低，流动资金严重闲置。一般流量比在2左右。上市公司现在的比例，不同行业不一样，商业公司可以低。
(10)应收账款周转率
应收账款周转率=销售收入/平均应收账款
应收账款周转率越高，平均应收账款周期越短，资金回收越快。否则上市公司的资金会过多的停留在应收账款中，影响资金的正常周转。
(11)债务比率
负债比率=总负债/总资产
负债比率反映了债务偿还的保险程度。从债权人的角度来看，这个比例越高，偿还债务的能力越差。但对投资者来说，负债率高，说明当上市公司的资本利润率大于贷款支付的利率时，股东赚取的利润会增加。
(12)现金比率
现金比率=现金余额/现金负债
现金比率直接反映了企业的短期偿债能力，也是盈利资本。过高的现金比率会降低企业的盈利能力。如果新股上市，新上市公司的现金比例很高，长期保持在过高水平，说明现金没有投入到新项目中。
[编者]第三，对公司所处行业的分析
(1)行业划分
对公司所处行业的分析应包括两个方面:一是对上市公司所处行业的整体分析；二是上市公司所处行业的现状分析。
上市公司的行业分析对于长期投资非常重要。行业现状和未来发展趋势对该行业上市公司影响较大。当一个行业处于整体成长期，未来发展空间很大，这个行业所有上市公司业绩都很好，发展空间很大。比如深市和沪市的通信行业、计算机软件行业和高新技术行业，整体公司业绩高于其他行业。
在中国国民经济的发展中，产业分工有其独特的特点。是按照第一、二、三产业来划分的。
第一产业主要是农、林、牧、副、渔和农业人口发展产业，统称为农业。
第二产业主要是制造业、电力、纺织、石化、采矿、钢铁、建筑、造纸、印刷等。，统称为行业。
第三产业主要包括金融保险、交通运输、通信邮政、商业、教育文化、广播电视、餐饮酒店等。，统称为服务业。
股票市场分为农业、工业制造、商业、交通运输、旅游、网络电信、高科技、家用电器、金融、化工、石油、建材、医药、纺织、外贸、生物工程、房地产、汽车、通用类、食品加工、钢铁冶金、电力工业、造纸印刷、软件、计算机等。
(2)行业增长的分类
每个行业都有四个发展时期:形成期、成长期、稳定期和衰退期。衰落和衰退的行业称为夕阳产业；处于形成和成长时期的产业称为朝阳产业。当市场从底部启动时，投资者最好选择朝阳行业的股票，不要进入夕阳行业的股票。
朝阳产业和夕阳产业的划分是相对的，有时间和地域的限制。一个国家的夕阳产业，可能是其他国家的朝阳产业。比如美国的高速公路建设，几年前就决定不再新建，与高速公路建设相关的行业也处于夕阳期，而中国的高速公路建设却处于朝阳期。再比如，美国的汽车产业一直处于没落的夕阳期，而中国的汽车产业还处于上升的朝阳期。某个时期是朝阳产业，另一个时期可能会变成夕阳产业。50年前，中国的纺织、钢铁行业处于上升的朝阳期，现在却处于下降的夕阳期。
每个行业都有处于上升朝阳期的企业，也有处于下降夕阳期的企业。比如，中国的纺织行业正处于衰落的夕阳期，而采用新技术、新工艺、新材料的企业正处于上升的朝阳期。例如，采用纳米技术的纺织企业正处于形成期。一旦纳米技术首先应用于中国纺织行业，中国纺织行业可能再次处于上升的朝阳期。新技术、新工艺、新材料的应用，不仅可以改变企业自身的状况，也可以改变整个行业的状况。
[编者]第四，公司的产品和市场分析
(1)公司产品市场份额分析
产品的市场份额应包括两个方面:一是产品的市场份额，指公司产品在同类产品市场上的份额；二是指产品的市场覆盖面，也指产品在各地区的覆盖和分布。两者结合分析可以得到以下四种情况:
市场份额和市场覆盖率都比较高。这说明公司的产品销售和分销在同行业中占据优势地位，产品具有很强的竞争力。
市场占有率高，市场覆盖率低。这说明公司的产品在某个区域很受欢迎，很有竞争力，但是缺乏大规模推广的销售网络。
市场占有率低，市场覆盖率高。这说明公司销售网络强，但产品竞争力弱。
市场份额和市场覆盖率都很低。这说明公司的产品没有竞争力，产品的未来是有问题的。
(2)公司产品的品种分析
公司产品的品种分析是指公司产品是否齐全，在同行业中持有的品种数量，这些品种在市场上的生命周期以及每个品种的市场份额分析。比如电视行业，模拟电视的品种一直在下降，大屏数字电视和壁挂电视将取代模拟电视。一个没有新品种的电视制作公司，会成为“过去式”。在大屏幕数字电视和壁挂电视中，大屏幕液晶壁挂数字电视将成为市场主流。在大屏幕液晶壁挂数字电视中，与电脑集成的品种将再次成为主流。
(3)产品价格分析
产品价格分析是指将本公司生产的产品与其他公司生产的同类产品进行价格比较。比如产品价格是高是低，产品是否有竞争力等等。同时也要分析产品的价格和消费者的承受能力，以及产品价格的变化引起的供求和市场的变化。
(4)产品的销售能力
主要考察上市公司的销售渠道、销售网络、销售人员、销售策略、销售成本、销售业绩等。销售环节的成本很大程度上影响了公司的利润。虽然上市公司在建立销售网络的初期会投入大量的资金，在以后的经营中可以减少中间环节的成本，从而增加企业的利润，但同时管理费用也会大大增加。如果通过另一家公司的网络销售产品，就必须让出一定的利润空间给销售公司，这样管理成本就大大降低了。这两种销售方式各有利弊，要综合对比分析。
(5)公司原材料和关键零部件的供应分析
公司的原材料和关键零部件的供应与产品的销售是一样的。也有两种情况:一种是产品的上游原材料和关键部件都是自己供应生产的。它的优势是原材料和关键零部件供应稳定，这部分利润由公司单独获得。但缺点是其战线长，前期投入增加，管理成本增加，产品抗风险能力差。另一种情况是，原材料和关键零部件由专门的原材料公司供应和生产，公司放弃应得的部分利润。这两种模式各有利弊。比如电视生产的模式就是显像管由另一家厂商独立生产，供应给主机厂商。由于技术的不断发展，随着显像管向LCD和超大屏发展，显像管厂商的生产线将会有很大的改变，而主机厂商的生产线将会很小，因此传统真空显像管厂商的生产线将面临报废的风险。
(6)公司产品知识产权的研究与分析
上市公司的产品是否拥有自主知识产权是一个非常重要的指标，可以衡量产品的技术含金量。拥有自主知识产权的上市公司利润高，来源稳定，会成为这个行业的龙头。在中国的家电厂商中，很多厂商都在使用外国公司的知识产权。家电行业的利润依赖于规模化生产和劳动力交换，整体利润低是因为缺乏自主知识产权。
自主知识产权是上市公司发展壮大的基础，也是稳定利润来源的保证。一个没有自主知识产权的上市公司，现有利润再高，也不会长久。没有自主知识产权的上市公司不适合长期投资。
【编者】五、企业文化与管理质量分析
企业文化是指全体员工在长期的生产经营活动中逐渐形成的规则、价值观、人生观和自己的行为准则。对企业文化的分析应着眼于企业文化对全体员工的导向、凝聚、激励和约束功能。
管理素质分析应包括对公司管理层的文化素质和专业水平、内部协调沟通能力、公司管理层领导的个人经历、工作经历和文化水平、公司管理层的开拓精神等方面的分析。一个好的管理层管理一个公司，公司每年都要发生很大的变化，最终的结果要体现在公司的成长性、主营收入、主营利润、每股收益的变化上。
[编者]六。公司实地考察
对公司的实地考察对于长期投资尤为重要。对于中小散户长线投资者来说，由于资金和实力有限，实地考察难度较大。但这项工作必须完成。比如一家上市公司，年年亏损，资不抵债，企业停产，但其股票在股市上受到投资者的追捧，不断上涨。这方面的内容和怪圈被媒体多次报道，曝光了很多上市公司的虚假信息。长期投资者在投资前必须亲自考察公司的现状、公司的生产销售、公司的文化、公司管理层的能力、公司的规章制度、生产规模、生产效率、生产秩序、投资资金的实际落实情况、公司信息披露的准确性、财务报表的真实性。投资机构和基金在进行投资和决策之前，有专门的机构对上市公司进行全面的实地考察。如果中小散户没有足够的资金和实力做调查，你可以用几个中小散户联合起来，派代表去上市公司做调查。也可以考察基金长期投资了哪些上市公司，根据自己的判断和分析，跟随基金进行长期投资。
一般像大智慧这样的交易软件，选好一支股票后，按F10就能看到公司的基本面。