中小企业融资困难的实证分析

中小企业融资难的案例分析

导语:根据法律规定，作为企业的承包方，只有承包经营权，无权处理企业投融资等重大事项。既然企业是县办的，很可能是国企。国有企业是否需要融资，是由企业决定还是由股东决定，也就是由地方国有资产管理部门决定。

中小企业融资难的原因

中小企业融资难是一个由来已久的系统性问题，原因是多方面的。从企业的角度来看，关键制约因素有三:一是规模小、积累少，难以提供有效的抵质押担保；二是财务制度不规范，信息透明度差，难以客观判断信用状况；三是普遍缺乏核心竞争力，业绩不够稳定，发展前景难以评价。从银行角度为中小企业提供融资也存在现实困难:一是由于直接融资渠道不畅，多元化融资平台尚未向中小企业全面开放，中小企业的资金需求大多依赖银行信贷，融资压力集中在银行体系；二是风险补偿机制不健全，中小企业贷款经营成本和风险高，由银行单独承担，加剧了银行谨慎放贷；第三，不良贷款税前核销政策比较严格，加上严格的经营问责和绩效考核。面对投资者和监管机构的评价压力，银行开展中小企业金融服务的积极性受到影响。

中小企业融资难

一是中小企业贷款覆盖率和融资规模相对较低。中小企业在资本市场公开发行股票和债券融资的门槛较高。

二是中小企业融资成本高。小企业的综合融资成本一般是基准利率的23倍。民间融资成本更高。据一些大型担保公司介绍，目前年利率一般在20%到30%。此外，中小企业的融资程序繁琐且耗时较长。

第三，不同地区、不同行业的中小企业融资很不平衡。比如中西部地区不如东部地区，制造业、餐饮、零售业等传统企业不如科技型企业。

第四，中小企业融资难的问题比较复杂。小企业资产负债率高，资本实力弱，受经济周期和行业政策影响大；小企业贷款具有“短、小、频、急”的特点，传统的大企业模式难以满足小企业的需求；小企业单笔融资金额小，很难从资本市场融资。

中小企业融资困难的实证分析

尴尬的公司

案例背景:

温州鹿城捷信公司成立于2004年，资本654.38亿元。自成立以来，该公司已成功为小企业和个人筹集了约8亿元人民币。公司主要经营个人贷款、公司贷款、私人贷款、风险贷款、商业贷款、短期贷款、到期还款、循环贷款、信用贷款和资金借贷，并与各大银行建立了长期合作关系，通过持续的业务接触形成了良好的信誉基础。公司致力于为企业和个人提供全面的贷款咨询和贷款服务，包括贷款方案设计、还款方式对比分析、贷款申请和贷款相关程序，通过专业化、个性化和一对一的咨询服务，打造企业个人贷款的服务平台。

借款人申请贷款应具备以下基本条件:产品适销对路，生产经营盈利，信贷资金未被挪用，严守信用:

(一)具有按期偿还贷款本息的能力，且原应付贷款利息和到期贷款已经清偿；如果没有还款，已经制定了贷款人认可的还款计划。

二、除不需要工商部门核准登记的自然人和事业单位外，年检手续由工商部门办理。

3.已开立基本账户或一般存款账户。

四、除国务院规定的有限责任公司和股份有限公司外，境外股权投资累计金额不超过其净资产总额的50%。

动词 （verb的缩写）借款人的资产负债率符合贷款人的要求。

六、申请中长期贷款，新项目所有者权益占项目所需总投资的比例不低于国家规定的投资项目资本金比例。

借款人的权利:

1.您可以独立向主办银行或其他银行的代理机构申请贷款，并根据条件获得贷款；

二、有权按合同约定提取和使用全部贷款；

3.有权拒绝借款合同以外的附加条件；

4.有权向贷款人的上级行和中国人民银行报告有关情况；

五、经贷款人同意，有权将债务转让给第三方。

贷款的流程也比较简单:申请(附申请表:注明用途、金额、联系地址、姓名、固定电话、手机)→准备材料→审核材料→核实提交材料(评估抵押房产)→审批→签订合同→发放贷款→按季付息→到期还贷。

案例背景:

红星公司为商品流通企业，增值税一般纳税人，兼营中小企业融资业务(未经中国人民银行批准)。2004年6月，红星公司根据中南公司要求的规格、型号、性能等条件，购买了一台大型设备。税控收款机开具的增值税发票上注明的价格为500万元，增值税85万元。设备预计使用年限65，438+00年(城市维护建设税税率7%，教育费附加3%)。根据情况，红星公司拟以中小企业融资租赁方式将设备租赁给中南公司，红星公司财务人员为公司制定了以下两套租赁方案:

方案1租赁期为65，438+00年。到期后设备所有权归中南公司，租赁金额为65，438+00万元。中南公司每年年初支付租金65，438+00万元。

方案二租赁8年，租金总额800万元，中南公司每年年初支付654.38+0万元。到期后，红星公司收回设备，残值200万元。

红星公司对方案的分析与选择:方案一下，红星公司应缴纳的增值税=销项税-进项税= 1000÷(117%)17%-85 = 60.3万元。应交城市维护建设税及教育费附加= 60.3(7% 3%)= 6.03万元。应交印花税=10003÷10000=0.3万元。红星公司利润= 1000÷(117%)-500-6.03-0.3 = 348.37万元。

方案二，营业额= 800，200-585 = 465，438+050，000元(出租人收取的总价和残值-出租人承担的实际成本)。应交营业税= 4155% = 207500元。应交城市维护建设税及教育费附加= 20.75(7% 3%)= 20800元。红星公司利润= 415-20.75-2.08 = 3921.7万元。

因此，红星公司选择方案二开展中小企业融资租赁业务。

但税务机关检查后发现红星公司涉嫌偷税漏税，要求补缴税款及相应金额的滞纳金。其依据是，无论标的物所有权是否转移给承租人，都应按《中华人民共和国营业税暂行条例》的有关规定征收营业税，即按“金融业-中小企业融资租赁业”征收营业税。其他单位，标的物所有权未转移的，征收营业税，按“服务业-租赁业”征收。那么营业额= 800万元；应交营业税= 8005% = 4万元；应缴印花税= 800÷1000 = 8000元；应交城市维护建设税及教育费附加= 40 (7% 3%) = 4万元。红星公司利润= 800-44-0.8-585200 = 370.2万元。偷逃营业税19.25(40-20.75)，偷逃城建及教育费附加1.92(4-2.08)，按天数加收滞纳税款0.5 ‰的滞纳金。

分析:

本案中，红星公司财务人员误用了相应的关于融资租赁的税收法律法规(中小企业融资租赁业务是否经中国人民银行许可开展是不同的，前者是按“金融业-中小企业融资租赁业”征收的营业税，后者是按“服务业-租赁业”征收的营业税)，导致经营策划失败。营业税和印花税处理失误，不仅使企业陷入偷税漏税的境地，失去信誉和公关形象，还要支付远高于银行活期存款利息的滞纳金。

中小企业在中国经济中占据着特殊的地位，发挥着特殊的作用。很多中小企业融资渠道没有纳入金融业监管，各种针对中小企业的政策法规也不完善。在这样一个尴尬的转型期，开展针对中小企业的各种融资业务，需要特别谨慎。融资双方都要了解自己的企业性质和整体资金情况，另外大的方面要遵守国家具体的法律法规。此外，我们可以从本案例中税收筹划的失败中得到以下启示:

首先，必须准确把握税收法律法规的前提条件。税收筹划的目的是合理合法地减税，但在实际操作中容易与偷税、避税相混淆，因此在筹划过程中必须严格遵守税收法律法规的相关规定。

第二，企业要重视培养税务人才。税收法律法规全面复杂，中小企业融资业务更加庞杂，企业需要培养专门的税务人才。

不断增长的风险资本

案例背景:

软银创业投资有限公司(SBCVC)近日与恒辉科技有限公司签署战略合作协议，完成首轮投资。软银中国首期向恒辉科技投资数千万元，帮助其进一步拓展中国的隐性正畸市场。

软银风险投资有限公司(SBCVC)是国际知名的风险投资基金。软银中国致力于帮助优秀企业家在中国(包括香港、澳门和台湾省)创建世界级领先企业。投资领域涉及IT、清洁能源、医疗、新材料、消费、零售等行业的高增长潜力企业。投资阶段包括早期、成长期和后期。软银成功投资中国。这些公司包括阿里巴巴、淘宝、分众传媒、杭德安、好大夫、柯美生物、苏州纳通等。

恒辉科技致力于数字化口腔技术的研发和产业化，在新材料、超精密加工、大规模个性化自动化生产、计算机图形图像技术等多个领域处于国际领先地位。恒辉科技首创的第三代无托槽隐形正畸技术，是目前世界上最先进、临床效果最好的无托槽隐形正畸系统。其核心产品(iRok)隐形正畸拥有自主知识产权和多项申请专利。在美国、亚洲国家、港澳和中国大陆临床使用五年后，受到各国正畸医生的广泛好评。

软银中国管理合伙人宋安澜认为，数字化技术是口腔医疗行业未来的发展方向，具有广阔的市场前景。目前，恒辉科技拥有世界领先的技术、多元化的产品线、专业灵活的软件系统、强大的R&D和技术转化能力，以及在接触式正畸市场丰富的生产、服务和营销经验。在软银中国资本的帮助下，恒辉科技有很大的机会成为口腔医疗设备的新星。

恒辉科技总裁刘振环表示，通过多年的努力，公司已经构建了行业领先的数字化牙科技术。借助软银在全球资本市场的资源，结合恒辉的数字化口腔技术和口腔营销网络，恒辉科技将启动潜力巨大的数字化口腔医疗市场，为海内外客户提供更优质的产品和服务，为中国人民带来健康迷人的微笑。

分析:

从材料中可以看出，融资企业恒辉科技有限公司拥有行业领先的数字化口腔技术、多元化的产品线、专业灵活的软件系统、强大的R&D和技术转化能力，以及丰富的接触式正畸市场生产、服务和营销经验，具有自身强大的发展优势。软银风险投资有限公司决定投资，正是因为看中了这家公司在该领域的发展潜力。换句话说，风险投资企业(不仅仅是软银风险投资有限公司)都是致力于通过上一层楼来帮助一个有强大发展潜力的创新型企业，而不是单纯的“扶贫”，因为他也追求利润最大化的原则。中小企业初创期，企业尚未形成规模，面临资金、技术、信息等诸多困难，企业在这一阶段最需要的是系统的专业支持、经验和资源，包括资金支持、优化商业模式和盈利模式、吸引优秀人才、建立现代企业制度、寻找战略合作伙伴、资本运作(包括上市、并购等。)，即以风险投资为主体的服务。但出于利益驱动和风险考虑，风险投资机构目前主要集中投资于成熟企业和潜力巨大的企业，很少投资于初创期的中小企业。

事实上，在企业成长初期，企业获得的资金往往是天使资金，这也符合企业不同成长阶段对不同融资方式的需求格局。不过，天使基金也更青睐高成长性的科技型项目企业。他们主要是给萌芽中的中小企业提供“种子基金”，是最善良的风险投资。

此外，创业投资企业扶持的中小企业属于典型的弱势群体，自身权益往往难以得到保护，需要政府给予一定的政策扶持。首先，政府应采取一定的金融支持政策，鼓励社会资金参与按市场原则运作的风险投资企业；其次，要解决风险投资企业的重复征税问题，完善一系列优惠扶持政策。同时，《办法》还将提高创业投资企业的公司化水平。最后，要制定具体的法律法规，解决各种形式创新的法律保护和法律规范。

解决中小企业融资难的措施

利用私人资本解决私人问题

在温州，有一个协会叫“民间互助协会”，一般由一个领导和十个会员组成。以每个会员出资5000元为例，可以募集到5万元，在约定的时间在会员中使用。首先使用资金的成员将按照约定向其他成员支付利息。一旦中间任何一个会员不交钱，领导就有责任替他垫付，相应的，总裁可以先享受免息。苍南县金乡镇记者了解到民间集资的另一种方式，那就是升级版的互助会——标会(:“我们不按顺序用钱，而是大家投标，大家把愿意出的利息写在一张小纸条上，然后打开，看谁出的利息最多，谁先用钱。”)。

民间互助协会相当于一个零存整取的概念，会员急需用钱时可以在短时间内筹集资金。对于主机来说，相当于分期付款，没有利息；对于最后一个筹钱的会员来说，相当于存钱获得利息。当然，利息根据每个周期提前其他成员的数量而有所不同。这整个活动的正常运转，还是建立在业主和互助会成员的信誉上。如果在此期间有人携款潜逃，其他成员也会遭受损失。

此外，如上所述，公司还利用民间资本解决中小企业的融资问题。虽然都有一定的缺陷，但都在不断进步的道路上。

中小企业的自我完善

中小企业还具有一些独特的优势:一是市场资源丰富，发展潜力大；二是地域和行业分布相对分散，可以有效降低集中度风险；三是融资需求以短期信贷产品为主，有利于银行调整资产结构，提高资金流动性；四、银行更容易实施风险定价，可以通过合理的贷款定价获得更高的收益。中小企业是市场经济中最具活力的经济体，往往率先从经济危机中复苏，会有更大的发展。

中小企业应该充分利用发展过程中的各种机遇和优势，努力提升自己，俗话说:最不会抛弃自己的人就是自己。企业自身能力提高了，融资机会多了，条件也更便利了。当然也可以让自己变强。这是一个良性循环，确实可以解决中小企业的融资问题。

中小企业融资的问题及原因

中小企业融资存在的主要问题是融资难。很难从银行贷款。对于中小企业来说，直接融资的门槛太高。从私营部门吸收资本成本高，风险大。还有中国法律法规不完善，潜在的金融风险。造成这种情况的主要原因如下。

(一)中小企业发展的局限性。据统计，我国中小企业寿命短，目前平均寿命只有3.7年，80%是家族企业，能存活到第三代的不到15%。中小企业那么短命，银行惜贷是合理的，银行为了自身利益也要降低风险。大多数中小企业不重视企业管理，财务制度不健全。企业的发展方向和财务控制权往往掌握在个人手中，企业透明度低。

(二)没有健全的服务体系，缺乏政府职能部门的支持。中小企业管理局是负责综合协调、指导和服务中小企业，提出促进中小企业发展的政策措施，指导其创业创新发展，为中小企业发展提供融资担保等服务的专门机构。在一些发达国家，中小企业管理为中小企业的发展提供了巨大的帮助，促进了中小企业的快速发展。

(3)银行原因。据统计，我国国有企业占工业总产值不到30%，GNP不到15%，却占了银行贷款的70%。中小企业从银行贷款难，主要是中国的体制造成的。对国有企业的贷款无法收回的，可以通过政策性剥离将不良贷款交给资产管理公司，但对中小企业的贷款无法收回的，将追究当事人的责任。而且我国中小企业大多属于家族企业，管理不规范，财务制度和产权制度不完善，可抵押资产少，经营风险加大，缺乏信用担保。金融机构为了自身利益，对中小企业贷款审查严格，往往达不到规定的条件，很难贷款成功。

(四)法律体系不完善。中小企业融资难，发展受限。为了扶持中小企业，政府先后颁布了《中小企业投资法》、《中小企业标准》、《中小企业发展基金设立和管理办法》、《中小企业信用担保管理办法》等一系列保障中小企业发展的法律法规。虽然这些法律为中小企业的发展和融资提供了有利条件，但有些制度还不完善或不具备。

反措施

(1)建立和完善法律法规，确保中小企业顺利融资。为了促进中小企业的发展，国家应该出台相应的法律法规，保证中小企业融资的顺利进行。首先，国家要出台相关法律法规，完善和优化资本市场结构，建立多层次的市场体系，特别是中小企业直接融资市场，真正降低中小企业发行上市的门槛，简化手续，服务到位，提高工作效率。其次，政府要完善社会信用体系，在为中小企业提供良好服务的同时，也要规避债务，消除中小企业与银行之间的借贷障碍，降低金融风险。在一些发达国家，为了促进中小企业的发展，制定了各种法律法规来保证中小企业的顺利融资。例如，韩国颁布并实施了《中小企业扶持法》，设立了中小企业创业振兴基金和中小企业经济基金，以支持中小企业的发展。我国对中小企业的支持起步较晚，应借鉴发达国家的经验，完善法律法规建设，促进中小企业健康发展。

(二)各职能部门要加强分工合作。管理中小企业的职能部门有乡镇企业局、工商行政管理局、科委、中小企业处、中小企业办等。这些部门职能不同，都干预企业。这种多头领导模式不仅效率低下，职能冲突，而且造成资源浪费，相互推诿，影响企业发展。政府应对管理机构进行梳理和调整，使其相互协调，促进企业发展。

(3)降低银行贷款门槛。为促进中小企业发展，国家政策性金融机构应尽可能以多种形式为企业提供服务。2006年，为提高商业银行对中小企业信贷支持的可操作性，银监会发布了《商业银行中小企业授信尽职调查指引(试行)》，规定对中小企业的管理应区别于大客户，特别是对小型企业。商业银行可以简化手续，根据实际情况适当扩大对客户经理的授权，让中小企业在银行放贷时有更大的操作空间。2008年出台《公司试点指导意见》，增加服务覆盖面和客户数量。

(4)增加融资渠道。为了筹集资金，我们可以开辟融资渠道。民间金融在中国有着悠久的历史，也是一种便捷的融资形式。比如浙江温州中小企业的资金大部分来自民间金融。民间金融形式灵活，交易成本低，手续简单，能快速筹集到所需资金，但也有风险。国家应制定法律法规规范民间金融市场，鼓励民间金融机构多层次发展，积极利用民间金融资源促进中小企业快速发展。

二、哪些中小企业存在融资困难的案例分析

我个人认为，中小企业融资难是多方面原因造成的，不能简单归入财务会计领域，财务会计只是问题的一个方面。在政策方面，政府鼓励金融机构支持中小企业的发展，但政府没有具体的措施或方案。2.银行方面，虽然各大金融机构积极响应国家号召，推出了很多适合中小企业的贷款品种，但基本上所有银行都有一个评级授信或准入门槛，这是中小企业普遍达不到的。3.企业方面，首先，一般中小企业发展历史较短，无法提供连续几年的财务信息；第二，中小企业的资产产权不够清晰。很多固定资产没有产权证，即使大部分是股东的名字，也没有土地过户手续，使得企业缺乏提供充足抵押物的能力；三是企业财务会计管理混乱，账簿不健全，报表不准确。此外，金融机构对贷款的责任制也让企业管理者担心承担责任，不敢放开手脚，不敢执行政策。

三、哪些中小企业存在融资困难的案例分析

我的问题是多方面原因造成的，不能简单归入财务会计领域。在财务核算方面，政府鼓励金融机构支持中小企业，但没有具体措施或计划。大型金融机构积极响应国家号召，推出了多种适合中小企业的贷款，但基本上所有银行都有评级授信或准入门槛，普通中小企业达不到。3.就企业而言，首先，一般的中小企业发展历史短，财务信息少；二是中小企业的资产产权不够清晰，很多固定资产没有产权证、字和土地过户手续，使得企业缺乏提供充足抵押物的能力；三是企业财务会计管理混乱，账簿不健全，报表不准确。此外，金融机构对贷款的责任制也让企业管理者担心承担责任，不敢放开手脚，不敢执行政策。

四、企业融资结构不合理的原因及对策？

随着市场经济的进一步发展，中小企业已经成为我国国民经济的基础，在扩大社会就业、增加财政收入、提供社会服务、促进经济发展等方面也发挥着重要作用。

然而，由于自身的缺陷和外部环境的各种因素，融资难的问题严重阻碍了中小企业的发展。

因此，如何解决中小企业融资问题已经成为政府、企业和研究者共同关注的话题。