机构研究用华宇软件(300271)
竞争优势:1。法律科技是公司的主要收入来源。公司深度介入“司法”环节(法院、检察院)和“执法”环节(公安、纪检监察、司法行政、政法委等)。)和“守法”的链接。在110以上规划的业务应用场景中，公司都拥有。
2.疫情期间，公司通过“云剑”互联网审判系统、电子诉讼平台、疫情报告平台、“求听”电话会议系统等一系列互联网智能化产品，帮助全国政法机关抗击疫情。
3.围绕司法诉讼积极创新拓展法律科技服务。公司不断丰富法律科技网络，构建“综合法律服务平台”，布局未来法律科技生态。
4.高度重视并持续投资新创产业，确立领先地位，成为独立安全相关业务五大建设服务商之一，拥有完整的新创解决方案。
5.子公司联谊科技是国内领先的数字化校园建设商，市场占有率前三。智慧教室、智慧校园布局早，发展快。
6.中国移动资本战略投资5%的股份，与中国移动建立战略合作关系，依托中国移动的资源和优势，推动政企新业务发展。
业绩预测:
开源证券:预计公司20-22年净利润6.6/8.85/165438+7200万元，EPS 0.81/1.09/1.44元每股，当前股价20-22年30。
安信证券:预计20-21年EPS分别为0.77/1.03元，维持“买入-A”评级(2020，438+00.25)。
箭头是初步研究的重点领域。
首先，投资者交流问答。
1.引入中国移动的资本后，会采用什么样的商业模式进行合作，未来会带来什么样的潜在收益？
我们将很快签署战略合作协议。众所周知，中国移动是全球知名的优秀企业，可以和华宇在很多方面形成协同关系。比如华宇在细分行业领域做的很好，比如法律科技、教育信息化、高等教育信息化、智慧政务，包括一些企业的业务，尤其是新创的业务，今年发展很快。在这些领域，华宇可以配合中国移动的品牌优势和资源优势，包括5G相关通信领域的一些业务。应该说能有效促进华宇现有业务的发展更进一步或者更上一层楼，对华宇未来的业务应该有很大的促进作用。
2.中国移动投资华宇，公告也表示，中国移动在5g、云等基础设施方面拥有多项领先优势。华宇在法律科技领域处于领先地位，然后是教育、信息技术、创新领域。中国移动入股后能给我们带来什么？带一些明显可见的协同战略资源，比如是用中国移动的渠道，还是用中国移动产品的一些能力，这是一个问题。还有一个问题，中国移动战略入股后，会不会派一些董事会席位，或者对我们管理层做一些管理上的变动。
其实我不需要回答你的第一个问题。我觉得你的理解很正确。这些方面确实会有一些很好的合作，其他方面也会有。中国移动对华宇会有很多业务支持。我们将为中国移动争取一个董事会席位。
3.三季报事实上，我们可以清楚地看到这家公司的业务出现了非常明显的转折。虽然说单个三季度报告，营收和利润单可能还是会下滑，但是我们当时也披露了，整个订单是双增长。无论是新签订单还是手里的合同，基本都呈现出四季度和明年较好的增长前景。我想问的问题是，虽然订单这么多，但是从报表来看，第三季度还是有一定压力的。你认为全年的业务目标如何？
疫情对我们今年前三季度的收入影响很大，主要影响我们的验收进度。因为华宇的业务主要是政府和高校的业务，这两个部门受疫情影响比较大。政府更忙于抗击疫情，所以工程进度相对较慢；因为高校长期不能开学，相关业务基本停滞了一段时间。第四季度应该会有很大进展。现在疫情基本稳定，高校已经开学。无论是政府还是高校，我们的受理进度都会进一步加快。
4.因为手里有那么多新签订单和合同，整个四季度的业绩明显会是一个高峰，手里有那么多订单。明年的增长前景是否更有信心？
应该是，因为毕竟手里有那么多订单。
5.其实今年市场普遍担心政府没钱，政府在IT支出上可能会受到很大影响。因为疫情的影响，有可能在抗疫上花更多的钱。今年可能是因为疫情最严重的一年，那么明年，政府信息化支出的压力会不会小一些，还是边际改善的一年？你怎么看待这个问题？
明年中国经济肯定会好转，但财政收入能否大幅提高，我们还不能有一个明确的判断，但肯定会比2020年好很多，这是毫无疑问的。政府对信息化的投入是否会比2020年高很多，我觉得很难有一个明确的判断，但是结合明年创新的工作会继续进行，以及我们的一些传统业务目前可以看到的一些趋势，我们还是非常看好明年我们业务发展的前景。
6.为什么选择转让老股引入战略投资？
我们和中国移动的战略合作是蓄谋已久的，一直期望通过定增引入战略投资者来合作，而不是老股转让。但是最后我们咨询了很多方面。目前增加战略投资的方式基本不可行，未来何时可行也不确定。现在新创的业务发展很快，我们也希望这样一家背景和实力都很好的央企能成为我们的战略投资者，进一步支持公司的发展。所以我们还是希望加快这个事情，不是说要等到一年以后再做这个事情，所以最后选择了老股转让的方式。
7.新创明年或者后年的景气情况或者判断是怎样的？
根据我们获得的相关信息，预计这一趋势将在明年继续。我明白这是国家的大政方针，这是不会轻易改变的。
8.引入中移动资本后，对我们新创业务的发展有什么实质性的影响？
有很多，应该影响很大。比如市场资源方面，包括中国移动可以到全国所有区县的渠道，华宇没有，或者华宇在重点地区可以做，但是在全国没有。两方面的优势加起来之后，对新创拓展全国业务应该有很大的促进作用。
9.引入中移动资本后，我们在新创业务的竞争力和份额还有提升的空间吗？
我觉得有很大的提升空间。
10.毕竟中移动资本也是投资人。他们从什么角度投资公司？另外，他们在业务上如何与我们合作，他们投资的目的是什么，未来如何合作？
中移动资本此次投资的目的不是财务投资，而是战略投资，是从促进双方战略合作的角度进行投资。我们也和中国移动的相关业务部门做了很多沟通，在推动业务协同方面有了一些进展。
11.其实中国移动在B端和C端的积累是比较好的。如果想到我们公司的业务，法务技术端未来也会向B端和C端拓展。不知道在这方面会不会有些协同作用？
B端和C端应该有很好的合作空间，因为法律科技业务最终会走向B端和C端，也就是我们通常所说的商业法律服务领域。未来在商事法律服务领域的增长空间应该说比常说的G端市场要大得多。这确实是一个很好的协同。
12，请教一个华宇源点的开发。
元点目前发展还不错，在法律人工智能技术上已经支撑了华宇整个法律科技业务。此外，在商事法律服务领域，公司法律服务B端市场有了较好的突破，出现了约10个典型客户案例。现在在打磨产品和解决方案，会进一步拓展市场，推广。C端的律师领域有一些进步，但是面对大众的C端基本没有太大的进步。虽然袁典在收入和利润上对公司贡献不大，但长期来看还是值得期待的。
13.华宇未来与中国移动的合作是以服务中国移动为主，还是能够利用中国移动的资源发展原有业务或探索其他新业务？还是两者都会有？
原则上，华宇不是中国移动的服务提供商，也不是服务外包商。我们应该联合起来开拓市场。比如华宇的优势在于软件产品研发，解决方案开发，而中国移动的优势，也许在他的通信领域，在他的营销渠道，所以华宇很多好的产品也可以通过中国移动销售。在创新产品和新业务方面也有合作。比如我们现在很多政府机构和法律科技市场都有5G+法律科技、5G+电子政务这样的应用。如果华宇一个人做，可能会很难。双方合作的话，会很顺利，这些产品会很快投放市场，会给客户提供更好的产品和服务。
14.本次转让后，邵先生在公司的持股比例一直较低。上市公司对邵老师个人的重要性会降低吗？
因为我现在基本只做这一件事，所以花语在我心目中的重要性永远不会下降。本次转让后，我仍持有13%的股份，不会长期继续减持。我认为这对公司的控制权不会有什么影响。而且我认为，作为高新技术企业，13%的持股比例比较高，应该不会对控制权构成危险。
15，我刚才介绍了，华宇和中国移动的合作其实会在很多方面展开，然后中国移动也会给华宇一些支持。是以华宇的名义多还是以中国移动的名义多？
中标方面，要看具体情况。作为华宇的中标量会增加，当然也会有作为中国移动的投标。
16，也就是说华宇凭借这次合作会有一些新的订单，而作为中国移动的合作伙伴，会有额外的新订单吧？
是的，一定是这样的。
17，我简单提一个资本层面的问题，因为我看到我们这次整个转让，除了邵安银，任总，王丽丽也参与了这次转让，这是什么考虑？这次股权转让对联谊科技有什么样的促进作用？
此次合作将极大推动联谊的教育信息化业务，因为中国移动在教育市场的领先地位还是很高的，这将给联谊带来很多支持。那么，为什么任刚和王丽丽会在这次合作中充当转让人呢？其实他们两个是不需要参与我的交易来进行转让的。为了公司的利益，他们在这次调动中做出了巨大的个人牺牲。因为协议转让需要一次性转让5%以上的股权，我个人可转让的股权不到5%，所以我请他们帮忙，所以他们也牺牲了很多个人收入来促成这笔交易，所以我也在很多场合表达过，对他们表示了极大的感谢。作为一个和这笔交易无关的同事，做出这么大的个人牺牲来促成交易，促进公司发展，真的很优秀。
18，目前联谊科技分拆上市的进展，包括后续规划，能简单分享一遍吗？
一切都很顺利。联谊科技的员工股权激励也已经完成，外部投资的引入也已经完成。现在往前走很正常。
19.公司领导如何看待转让价格远低于当前市值？
我们从来没有想过转让老股，完全没有计划。我非常希望中国移动能成为华宇的战略投资者，真正推动华宇的业务发展。为了促成这笔交易，建立战略合作关系，我认为在个人利益上做一些牺牲，给投资人一些折扣是合适的。而且，我觉得我个人并没有牺牲太多。比如我个人减持股票，一般都是拿大宗交易的价格。其实这次的价格比大宗交易差不了多少。
20.我不是特别了解渠道上的协作。能不能具体拓展一下，就是说我们和移动在一些业务领域，包括新创或者其他业务领域，有什么样的协同关系？
比如新创市场的渠道，华宇没有办法覆盖全国市场。我们在法律和技术领域可以覆盖全国市场，但是我们的政府业务在全国市场的覆盖面不是很广。虽然我们在很多省份的新创新业务已经有了很大的进展，但是要覆盖全国市场还需要很长的时间。而且中国移动有现成的渠道，覆盖全国所有政府部门，完全可以合作。还有他们在政企圈的一些关系和资源，这些都是中国移动可以推动华宇业务发展的一些方面。
21，也就是说我们会在其他市场做类似的合作，比如B端市场？
是的从B端市场来说，中国移动比华宇有高得多的优势。同时共同开发一些新产品和新业务，为更多的企业客户创造更多的价值。