中科创达翻了两番，有人花81.5买17亿& amplt；2 & ampampgt；
简介
中科创达软件有限公司成立于2008年，是全球领先的智能平台技术提供商，致力于提供移动智能终端操作系统产品的研发、销售及相关技术服务，专注于智能软件、智能网联汽车、智能物联网(智能摄像机、VR/AR、机器人、工业物联网、无人机等。).
起初，中科创达发展迅速，生存了下来，因为中科创达与高通有着密切的合作关系。
比如现在，高通的汽车生态是由中科创达支撑的。客户与高通签约时，从开发板的设计制造就由中科创达交付，整个软件平台基础及其他软件支持由中科创达提供。
所以下游客户修改一些核心问题时，只有中科创达可以修改，其他客户很难接触到底层代码。
而这种给芯片厂商提供软件技术支持的模式，在公司的基因里，前期甚至现在都还存在。
该公司成立于2008年。公司成立之初，主营业务为移动智能终端(主要是智能手机)操作系统产品的研发、销售及相关技术服务。
2015上市后，公司开始实施2.0转型升级战略，业务领域从智能手机渗透到以无人机、VR、机器人、IPCamera为主的智能汽车和智能硬件。
2016年，公司通过收购专业车载系统制造商北京爱普信思电子科技有限公司、北京惠驰科技有限公司100%股权，以及芬兰Rightware公司，延伸公司汽车业务的技术短板。
芬兰Rightware公司的核心产品是Kanzi。2016以来，公司大力打造坎子生态和坎子的服务和支撑能力，实现有效的整合和业务协同。我们认为Rightware的海外收购是一次非常成功的收购。原来Kanzi的市场份额是20%，现在在全球市场已经超过40%。全球10汽车厂商中有9家在用坎子，客户粘性更强。
2017 12、公司全资子公司AchieveSky Europe SARL收购保加利亚MM Solutions AD公司100%股权。MM Solutions AD在图形图像系统和架构领域拥有近20年的深入经验，拥有先进的图像处理算法开发、优化和集成能力。目前业务方向主要集中在消费电子和工业电子领域，涉及手机、物联网、汽车的嵌入式图像和计算机视觉。2019年，公司智能视觉相关业务收入1.1.5亿元，毛利率接近50%。
2016年，公司推出集“核心板+操作系统+核心算法”于一体的SoM (System on Module)产品。SoM是物联网领域智能硬件产品的“大脑”。终端厂商采购SoM核心板，进行产品开发，可以降低产品开发的门槛和成本，缩短上市时间。
目前，基于智能手机操作系统，公司已布局智能车联网和AI+LOT两条新业务线，成长为公司收入占比近50%的业务线。
公司各种业务模式的收入分配
公司各业务模式的毛利率
通过公司的业务模式可以知道，公司现阶段的主要业务来源是智能手机，其次是智能车联网，第三是智能物联网产品，最后是软件授权。
从公司的商业模式来看，收入最多的是技术服务，其次是软件开发，第三商品销售和其他，最后是软件授权。
从盈利能力来看，毛利率最高的是软件授权，其次是技术服务，第三是软件开发，第四是商品销售。
总的来说，公司目前的主要收入和利润来源是技术服务和软件开发。都是基于从芯片层、系统层、应用层到云端的全面技术覆盖。
对公司的简单认知
一瞥公司的理解，从良性的角度来说，芯片厂商投资软件不划算，交给中科创达更划算。大家在产业链上互相合作，共同致富，也不是不可能。
但从恶性去全球化的角度来看，如果脱离了芯片厂商的支持，中科创达的业务会大打折扣。
我不知道该公司能否通过海外收购应对这样的结果。这一块也不为人知。一旦发生恶性事件，中科创达赋能世界的使命可能会被扼杀，这将是鱼死网破的历史倒退。
其实对这一块的认知，需要公司或者行业去调查，才能有更深的认知。
业务介绍:
在上一篇文章中，我已经对中科创达的业务做了详细的介绍，这里补充一个中科创达的业务模式和业务对应。
在业务上，我们只要知道目前中科创达有三大主营业务，智能手机业务占比最大，是第一大发财的业务。现在智能网联汽车和智能物联网业务也在快速发展。
所以，想要更多的了解中科创达，就需要更多的了解中科创达在相应业务上的核心竞争力，行业的发展趋势，景气度，才能得到一些更有用的信息。
通过智能汽车和智能物联网的布局，公司从过去软件开发的盈利模式升级为提成和软硬件产品的销售模式。
在版税模式下，一旦形成出货，软件许可收入会随着出货迅速增加。商品销售面向物联网终端，市场广阔。
核心竞争力
分析科技公司的竞争力，需要从研发、技术含量、产出等方面进行综合评价。
首先，我们来看看R&D投资:
从2012到2019，R&D费用的年复合增长率约为39%。长期持续的R&D投资和积累带来了公司的技术积累，为公司的业务发展奠定了坚实的基础。2012年公司研发支出占营收的13.2%，2019年研发支出占营收的18.6%，研发支出占比逐步上升。
输出
公司深耕智能操作系统领域12年，公司熟悉Android、Linux、Windows、HTML5等操作系统。
系统技术在研发上持续投入和创新，形成了从硬件驱动、操作系统内核、中间件到上层应用的全面技术体系。积累了丰富的R&D经验和多项自主知识产权。
截至2019年底，公司拥有超过1000项自主开发的技术专利和软件作品。
公司在全球拥有超过500家客户，产业链覆盖超过1/4的世界500强企业。
结果就是主业方向的客户情况。
该公司在智能手机方面的核心竞争力
公司为全球知名终端厂商提供智能操作系统产品，包括华为、OPPO、VIVO、小米、三星、语音、一加、索尼、夏普、富士通、摩托罗拉、联想、TCL等。
2019年，公司来自终端厂商的收入为413万元，同比增长27.45%。
公司在智能车联网领域的核心竞争力
智能网联汽车业务:在坎子的帮助下，绑定了很多车厂。2016年，公司收购芬兰Rightware公司100%股权，其核心产品为Kanzi。目前，Kanzi的全球市场份额超过40%，全球10家汽车制造商中有9家在使用Kanzi。根据Focus2Move，全球汽车厂商2018年轻型车销量排名。截至目前，25强汽车企业中有18家采用了公司的智能驾驶舱平台产品和坎子？生态产品。
车联网商业模式:
智能物联网中公司的核心竞争力；
公司在物联网方面的产品主要基于智能控制面板的SOM模块。
目前公司物联网产品已经开始发力，标准化产品具有先发优势。
为了深度绑定芯片厂商，公司还与芯片厂商成立了联合实验室。这也是无奈之举。没有人希望被外包商卡住。看似有利于中科创达，但从实际情况来看，对于中科创达来说，其护城河被削弱。
公司的财务分析
公司过去几年经营现金流未出现负值，说明公司经营财务正常。
并且公司的资产负债表主要关注应收账款和商誉高的问题。一旦商誉减值，应收账款坏账风险将对业绩产生较大影响。
公司的毛利率并没有异常的高，公司的会计也没有更换，公司的股东也没有出现道德问题。从公开信息来看，公司没有发现高危点。
还有前五名客户的收入占公司2019年营业收入的9.80%、6.98%、6.95%、4.06%、3.24%，客户集中度高的风险。
公司的盈利能力相信各位朋友都能看到，这三年毛利率和净利率一直在回暖，公司总资产回报率逐年上升。据说著名公司的盈利能力在增加。
但运营能力一直是总周转120天，并没有大的变化。
总结:
公司在过去几年经历了新的战略布局，现在成效初显。目前最看好中科创达三大业务方向增长的是智能车联网业务。
作为总结，给大家画个饼，贴出TF证券对中科创达三大业务方向的营收预测。让大家适度乐观。
从最近收集的信息来看，中科创达在现有业务上具有很强的竞争力，但由于产业链的地位，不能确定为优势公司。
但由于其中立的定位和与上下游双方的良好合作，上游与芯片场实验室进行了合作。
此外，我们还与下游公司合作开发系统和应用程序。比如公司收购芬兰Rightware公司100%股权，Rightware公司的核心产品是Kanzi。目前，Kanzi的全球市场份额超过40%，全球10家汽车制造商中有9家在使用Kanzi。根据Focus2Move，全球汽车厂商2018年轻型车销量排名。截至目前，25强汽车企业中有18家采用了公司的智能驾驶舱平台产品和坎子？生态产品。
因此，中科创达在产业链中仍具有较强的竞争力，会随着行业的发展而快速成长，但统治力仍略显不足。所以目前中国创达的定义是赋能世界的公司，而不是主宰世界的公司。
期待中科创达在不断成长的过程中，不断积粮筑高墙，成为主导世界，拥有全球话语权的公司。
如果你觉得分享有用，欢迎转发分享。