什么是创业股票？
在国外，二板市场也叫另类股票市场，是中小公司、新兴企业，特别是高科技企业上市的市场。二板市场的主要功能是服务于中小创业型企业，尤其是中小高科技企业。一般来说，其上市标准与主板市场不同。设立创业板是世界发达国家和地区的通行做法，旨在支持暂时不符合主板上市条件但具有高成长性的中小企业，特别是高科技企业。因此，它的成立将极大地促进具有发展潜力的中小型创业型企业的发展。
*在筹资方面:
建立股票市场的目的之一是为上市公司融资。事实上，在股市正常运行的2000年，创造了265438元+0.0938+0亿元的年度融资最高成绩。
从狭义上讲，融资是企业筹集资金的行为和过程。即公司根据自身的生产经营情况、资金拥有情况和公司未来经营发展的需要，通过科学的预测和决策，采取一定的方式向公司的投资者和债权人筹集资金，组织资金供应，以保证公司正常的生产需要和财务管理活动。公司募集资金的动机要遵循一定的原则，通过一定的渠道和方式进行。一般来说，企业筹资有三个目的:想扩张，想还债，动机混杂。从广义上讲，融资也叫金融，即货币资金的融通，以及当事人通过各种方式在金融市场上筹集或借出资金的行为。
融资可以分为直接融资和间接融资。直接融资是政府、企业、事业单位和个人作为最后贷款人，不经过金融机构的中介，直接进行的融资活动，融资资金直接用于生产、投资和消费。间接融资是以金融机构为媒介，从最后一个借款人到最后一个贷款人的融资活动，如企业融资银行、信托公司等。
*酝酿多年的创业板，预计明年(2008年)登陆深圳。深圳市创业投资协会秘书长王守仁表示，深圳设立创业板的方案已上报国务院审批，预计明年深圳将正式开通创业板。
方案获批后，将陆续制定并发布创业板上市的具体条件、交易规则、信息披露等规则。不过，创业板推出的具体时间尚未确定。目前有1000多家企业准备登陆创业板。
目前，多层次资本市场建设正在加快。据专家介绍，主板目前和未来都在上海，而深圳将以中小板和创业板为主。而且证监会将制定场外交易规则，进行统一监管。
B.中国创业板
一、创业板的主要特点
正在筹备中的中国创业板，到目前为止已经有很多公司提交和将要提交上市申请，准备提交申请的公司就更多了。预计首批上市公司将超过50家。综合分析不同渠道披露的信息和国外创业板市场的特点，可以预测中国创业板市场的主要特征将与其他国家和地区的创业板市场相似或相近。
1，门槛比较低
创业板的上市门槛相对较低，这是所有老牌创业市场的共同特点。然而，即将发行的创业板究竟“低”到什么程度？创业板上市方案虽未最终确定，但多位专家预测，有形资产800万元以上、注册资本654.38+00万元以上即可上市；发行股东至少300家，每家至少1000股，主板市场不需要上千股。对于上市公司来说，只需要有至少两年的经营记录，充分体现了两年的高成长性。主营业务应占销售收入的70%以上，主营业务销售收入和利润增幅必须超过30%。
2.完善信息披露。
中国创业板有望大幅提高信息披露密度。定期报告每季度一次。同时，应定期披露高级管理人员的非财务信息。所谓非财务信息，包括成果、专利、获奖、违法违规等。由高级管理人员获得。此外，高级管理人员持股的处置情况也应及时报告。为了降低信息披露的成本，所有的信息披露都将在网上进行，投资者也可以随时了解上市公司的情况。
3.实行全流通。
创业板上市公司股份全流通，为风险投资全面退出提供了渠道。发起人股份流通时间可在公开发行后一年流通，上市公司高级管理人员股份可在上市后一年流通。
4.波动范围很广
为保证交易活跃，创业板有望将股价波动幅度放宽至30%。在交易活跃的同时，为了提高投资者在创业板的抗风险能力，创业板将准入标准平均提高到30万元，每笔交易至少要5万元，有利于散户更好地规避风险。
此外，创业板市场大多采用高效的电脑交易系统，具有交易成本低、效率高的特点，创业板市场也会建立严格的保荐人计划和严格的公司管理。
第二，创业板的设立将给中国市场带来的机遇
我国主板市场在筹集建设资金、转换企业机制、优化资源配置、增加国家税收、提高经济效益等方面发挥了重要作用，取得了显著成效。1999 165438+10月，香港创业板正式推出，在国内影响很大。创业板的建立将是中国市场的另一个机会:
1.促进高新技术企业、中小企业和高成长企业的发展。
有效规范的退出机制。创业板的设立可以为风险投资基金提供规范的退出机制，促进其发展。
2.提供新的投资渠道。
目前国内投资渠道少，品种少。创业板的设立为投资者提供了新的投资渠道，使他们能够分享高科技发展的成果。国外数据显示，创业板市场的回报率远高于主板市场，甚至高于储蓄存款。
3.是资本市场国际竞争的需要。
目前，除美国等发达国家外，亚洲许多发展中国家和地区也发展了创业板市场。中国创业板的建立符合资本市场国际竞争的需要。
4、有助于主板市场的改革和完善。
创业板的设立将有助于推动中国主板市场的改革和完善。由于经验不足，我国主板市场存在很多不规范、不合理的地方，需要逐步完善。
第三，中国建立创业板面临的风险
中国创业板的诞生已经不远了。尽管在建立创业板的模式和时机上还存在各种争议，但创业板是中国金融市场又一次难得的资本积累机会，也是一次前所未有的风险尝试。中国创业板目前面临的主要风险:
1，股价容易操纵。
由于创业板市场比主板市场门槛低，在创业板上市的公司股本普遍较小，流通股更小，因此股价容易被操纵。特别是进入创业板市场的主要是机构投资者，炒作小盘股，船很难掉头。一只股票一旦被重仓持有，必然会被炒到高价，否则很难出货。股市是一个“故事”。在中国股市，盘子越小，故事越多，庄家操纵个股的情况比比皆是。创业板没有国有股和法人股，上市一段时间后会全流通。这样的话，庄家操纵市场，操纵股价的情况会更加普遍。另一方面，创业板市场题材大，容易被炒作。创业板运行初期，上市公司数量少，市场资金供给充裕，创业板可能存在过度炒作。创业板本身是没有市盈率概念的，大部分股票的市盈率都会长几百倍。股价由庄家意志决定，投资者随时会面临血本无归的风险。
2.国有机构可能会大胆推测。
进入创业板的机构投资者很多是国有机构，容易出现类似过去中国国债期货市场的问题，即国有机构利用国家资金大胆投机，不怕亏损。如果这种现象出现在创业板，不仅会进一步造成创业板的过度投机，还会导致严重的交易混乱。
3对主板市场的影响
如果所有股份都在创业板市场流通，但主板上市公司的国家股和法人股目前还不能流通，那么除了愿意在主板上市的大企业之外，中小公司可能会积极寻求创业板市场。在目前国内中小企业众多的情况下，主板上市公司的供给必然会受到影响。创业板的设立，短期内必然会对主板市场产生冲击，投资者可能会从股市抽回资金，出货换筹码。经济学家认为，投资者的投资决策是基于企业的效益。但是炒股票的人都知道，投资者通常是跟着庄家走的。庄家的选股是随机的，盘子越小，跳得越快，越容易圈钱，这也是庄家对创业板特别感兴趣的原因。因此，创业板的建立必然会在一定时期内冲击主板市场，必然会影响主板市场的稳定、股票市值和股票交易量。
3.股票价格很难确定。
即将在创业板上市的公司，可能从一开始就是“绩差股”，甚至是亏损股。所谓的「高科技」真的「高」吗？所谓的创业板有什么“创意”吗？市场参与者很难对其做出准确的判断。创业板上市公司强调的不是“出身”，而是未来。他们不能单纯以净资产、市盈率来判断自己的价值，还要考虑知识产权、商誉、无形资产、技术转化等价值因素。但这些因素很难定价。这带来了两个风险:一是如果发行价较高，一级市场将不再像主板市场申购新股那样盈利，上市后可能马上被套。第二，上市公司上市首日的定价可能是未来几年的最高价，投资者可能马上买入。
4.联合控制
由于上市公司的管理层和新技术的发明人持有较大比例的股份，对企业有很大的决策权，由于决策的随意性很容易造成投资决策的重大失误。不排除一些道德水准不高、别有用心的个人，在自己的股份锁定期到期前，与庄家联手操纵股价，炒作公司股票，然后抛掉，再因项目失败宣布退市。
5.投资者更容易受骗。
不同于主板市场上市前的业绩包装和股权包装，创业板将主要侧重于对科技产品内容和未来发展的过度包装，说未来就是现在，说小的就是大的，说单个项目就是主业。一方面外行人难以辨别真假，另一方面民营企业没有国家股东和上级主管部门监管，导致欺骗投资者，导致一上市就质优价廉，埋下巨大风险。同时，在主板市场，小盘股具有股本扩张的优势。他们只要长期投资，就只有输赢。但是，如果把这个公司搬到创业板，可能会有不同的效果。大资产大肆哄抬小盘股股价，小盘股可能已无投资价值，亏损多年，最终不得不退市，投资者损失惨重。
6.跌宕起伏将成为家常便饭。
中国创业板如果没有完善的防范机制，小盘股要么天上火，要么地下重挫，导致长期低迷，大资金就会被困，就像当年没有对中国开放的b股市场一样，很难走出去。一旦上市公司基本面出现问题，可能会一次次暴跌，不仅会拖累创业板股票的联合下跌，还会造成主板市场的暴跌。创业板涨跌幅限制可能达到30%，大起大落将是家常便饭。如果真的发生像纳斯达克一样在美国上市的股票有50%跌到市价，上市第二年有70%跌到发行价附近，上市第三年有80%左右的股票因为亏损破产而退市，中国投资者心理上能承受吗？很难想象会给个人和社会带来什么灾难性的后果。
7.违规更难处理。
从主板市场来看，由于我国监管手段的落后和庄家违规手段的隐蔽性，1996和1997在二级市场仍有个别违规，但1999和2000年没有，更不用说增加一个创业板市场，因为没有市盈率标准无法制定。由于30%的涨跌幅限制，一查之下，小盘股市场很可能全部下跌。同时，上市公司的有意违规和无意违规也很难区分，比如未能实现盈利目标、因投资失败而退市等。如果等问题堆积起来再大力整改，代价是沉重的。
第四，建立企业家市场必须采取的措施
风险并不能否认创业板推出的意义。中国大陆建立创业板市场是必要的，但目前准备还不充分，条件还不是很成熟，在创业板的监管方面也没有现成的经验。因此，创业板推出后，有可能面临上述及其他风险，甚至更严重的问题。但是，我们不能因此而否定创业板市场。要在发展的过程中不断解决问题，不断完善。创业板市场是我国市场经济体制的初步建立。中国加入世界贸易组织(WTO)后，中国的资本市场应建立在市场化和国际化的条件下。因此，我们应该在市场运作和各项政策措施上强调突破、创新和进步:
1.要突破实际的所有制歧视，主板市场主要服务于国企改革。虽然政策没有限制非国有企业作为发起股东和控股股东，但非国有企业发起上市实际上非常困难。创业板不应再分为国家股、法人股和社会公众股，也不再限制部分股东所持股份的流通。坚持同股同权同利的原则。对于发起人股东和高级管理人员的股票，不应无限期冻结，而应逐步流通。
2.政府干预必须减少。
如果地方政府干预过多，会给创业板未来的运行带来很大的风险，甚至可能大于目前的a股市场。比如上市公司要由市场来选择，行政机关不能自上而下一步一步下达指标，再自下而上推荐企业，变行政选择为市场选择。
3、突破配股和增资扩股的限制。
主板市场的配股和增资扩股基本都是证券监管部门批准的，但配股和增资扩股是企业和股东的关系，政府不必干预。
4.实行全流通。
创业板企业应实行全流通。如果在高级管理人员任期内不允许股份流通，不仅会出现当前a股市场股权结构不合理的问题，而且创业板企业高级管理人员因出售股份而辞职，也会对企业的发展前景产生重大不利影响，给创业板的运行带来风险。
5.建立和完善保荐人制度。
由于创业板上市标准较低，需要建立更完善的保荐人制度，包括两个方面:一是对保荐人资格的要求，二是保荐人的责任。比如在香港，主板市场的保荐人在发行上市完成后就不再负责；在二板市场，保荐人责任期为两年。
6.坚持走专业化经营发展之路。
创业板企业要高度重视投资项目的选择，减少关联交易，坚持专业化经营发展之路。由于创业板企业大多属于中小成长型企业，融资后要避免因乱投资造成投资资金的损失和经营状况的恶化，减少很多可能因关联交易而不利于上市公司发展和效率提升的行为，保证公司质量，降低创业板的经营风险。
7.市场规则需要建立和完善。
创业板一再推迟，主要是因为创业板初步拟定的规则还有很多需要完善的地方，还有和主板市场一样的问题，比如审批制度、上市企业质量、上市企业行为和监管、防止不公平交易、淘汰不合格企业等。这些问题如果解决不好，可能会给创业板市场带来很大的风险，必须建立一套完整的市场规则。
由于创业板本身的特点，注定其存在内幕交易、操纵市场、欺诈、造假等违规行为。为了保护投资者的利益，要求监管必须严于主板市场。比如美国纳斯达克市场的口号:保护投资者，确保市场规范。因此，需要建立一套法律法规体系来保证创业板市场的公开、公平、公正。所有经纪人的行为必须符合市场规范和道德标准。对违反纪律的行为采取更严厉的惩罚措施。
8、积极借鉴美国、欧洲等国家和地区的经验。
中国创业板未来面临良好的发展机遇，但要成功还有很长的路要走，必须积极借鉴美国、欧洲、日本和香港的经验。纳斯达克国际公司总裁约翰·沃尔先生曾在深交所为深圳证券专业人士做了题为“纳斯达克与中国创业板”的专题演讲。约翰·沃尔先生在演讲中介绍了纳斯达克的经验和成就，并发表了对中国创业板发展的看法，强调一个成功的资本市场不仅要看其成交量、指数的涨跌，还要看其对国家经济发展的贡献。这些观点和建议对中国创业板市场是有益的。中国创业板可以与纳斯达克和EASDA在信息交流、人员培训、经验交流和网络技术方面进行合作。
C.创业板的主要目标是为在香港和内地经营的大量具有增长潜力的企业筹集资金，并为一些在内地有发展前景的大中型国有科技企业和中小型民营科技企业提供融资市场。
境内企业申请在香港创业版上市的条件如下:
1，经省级人民政府或国家经贸委批准，依法设立并规范的股份有限公司；
2.公司及其主要发起人遵守国家有关法律和政策，最近两年无重大违法违规行为；
3、符合《香港创业版上市规则》规定的条件；
4.上市保荐人认为公司具备发行上市的可行性并按照规定承担保荐责任；
5.科技部认定的高新技术企业优先审批。